20250217-宏源期货-能源化工-MEG_旧处于累库通道_短期货源宽裕_26页_1mb

MEG（乙二醇）分析报告总结

MEG（乙二醇）近期价格呈现震荡整理，乙二醇环节检修装置按计划执行且部分装置重启时间推迟，供需结构有望改善，但原油价格回落削弱成本支撑，导致价格止涨回调。

预计下一阶段价格将保持区间运行，区间在4650-4800元/吨。供应方面，国内煤制开工率高位，油制开工略有下降，进口货源将在3月前降至低位。需求方面，节后织造工厂复工，聚酯装置部分重启，对乙二醇需求有所提升。

港口库存持续累库，截至2月13日，港口库存较上期增加712万吨，环比变动-21.98%。进口量仍处于较高水平，张家港日均发货量约7070吨。

成本端关注因素从特朗普关税政策转向其他市场变量，如俄乌冲突等，可能影响价格波动。

综合来看，港口库存和成本支撑博弈将主导价格走势，乙二醇价格面临高位压力，短期维持区间震荡，预计后续累库节奏或将在下阶段放缓。