> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新股預覽 — 龍豐集團（2290.HK）總結 ## 核心內容 龍豐集團是一家以香港為基地的領先連鎖美妝、保健及藥品零售商，業務覆蓋香港主要地區，並擁有廣泛的供應商網絡。公司在零售業務、產品組合及市場佔有率方面表現突出，並計劃於2026年5月28日招股，6月5日上市。 ## 主要觀點 - **市場地位**：根據弗若斯特沙利文數據，龍豐集團在2025財政年度按零售銷售額計，為香港美妝、保健及藥品零售商中排名第三，市場份額為5.8%。同時，為香港最大的藥品零售商，市場份額為5.2%。 - **零售網絡**：截至最後實際可行日期，公司在香港經營31間零售店，總可用樓面面積逾123,000平方呎，覆蓋旅遊、購物、住宅及商業區。零售店多數為街舖形式，有利於吸引人流。 - **供應商網絡**：公司擁有超過600家供應商，包括本地及海外供應商，並在日本福岡設立專門的採購辦公室，以尋找符合目標客戶需求的產品。 - **產品組合**：公司在往績記錄期間銷售超過49,000種SKU，2025財政年度銷售約28,800種SKU，包括美妝（6,800種）、保健品（4,200種）、藥品（3,000種）及其他消費產品（14,000種）。每間零售店通常備貨逾9,000種SKU，部分大型店舖更達13,000種SKU。 - **財務表現**：公司收入從2023年的10.94億港元增長至2024年的20.21億港元，並預計2025年達24.60億港元。2024年實現期內利潤1.45億港元，2025年預計期內利潤為1.70億港元。 - **招股資訊**：發售數目為1.25億股，其中香港發售0.125億股，國際發售1.13億股。招股價範圍為5.18至6.38港元，預計市值為31.90億港元，最高集資額為7.98億港元。招股日期為5月28日至6月2日，上市日期為6月5日，每手股數為500股。 ## 關鍵信息 | 指標 | 評級 | |------|------| | 基本因素及估值 | ★★★☆☆ | | 業績成長性 | ★★★★☆ | | 業內代表性 | ★☆☆☆☆ | | 行業景氣度 | ★★★☆☆ | | 市況景氣度 | ★★★☆☆ | ## 招股時間表 | 指標 | 資料 | |------|------| | 發售數目（億） | 1.25 | | 香港發售 | 0.125 | | 國際發售 | 1.13 | | 招股價（港元） | 5.18-6.38 | | 市值（億港元） | 31.90 | | 最高集資額（億港元） | 7.98 | | 招股日期 | 5月28日 - 6月2日 | | 上市日期 | 6月5日 | | 每手股數 | 500股 | ## 保薦人與分析員 - **保薦人**：星展集團 - **分析員**：陳政生、伍禮賢 - **報告下載地址**：[https://www.ebshkfg.com/tc/research-overview](https://www.ebshkfg.com/tc/research-overview) - **聯絡資訊**： - 地址：香港銅鑼灣希慎道33號利園一期28樓 - 電話：+852 3920 2888 - 傳真：+852 3920 2789 - 網址：[http://www.ebshk.com](http://www.ebshk.com) ## 免責聲明 - 本報告僅供一般資訊用途，不構成投資建議。 - 本報告所載意見及估計可能與光大證券國際其他部門或人員的觀點不同。 - 光大證券國際不對報告內容的準確性、完整性或可靠性作出明示或隱含的保證。 - 接收方應自行諮詢專業顧問，並承擔相關風險與責任。 - 本報告的版權歸光大證券國際所有，未經授權不得轉載或分發。 ## 結論 龍豐集團憑藉其強大的供應商網絡、廣泛的零售網絡及多樣化的產品組合，已在香港美妝、保健及藥品零售市場中佔據重要地位。公司財務表現持續改善，顯示出良好的增長潛力。然而，其業內代表性評級較低，反映在行業中未必具有代表性。本報告為投資者提供初步資訊，但投資決策應謹慎評估，並考慮個人風險承受能力與財務狀況。