20240901-华鑫证券-全球资金流向跟踪2024W36_联储口头降息后资金流入美国流出日本大中华资产显露弹性_32页_1mb

报告总结

背景与概述
2024年第36周，在美联储口头降息影响下，全球资金流向呈现显著变化。报告显示，资金主要流入美国和日本之外的其他地区，日本和中国等新兴市场出现资金流出。总体资金流动积极，债券和黄金持续吸引资金，但股票市场表现分化，风险存在。

资金流动概况
截至8月28日，本周全球资金流入包括股票137亿美元、债券207亿美元、现金245亿美元、黄金5亿美元和加密货币3亿美元。债券整体净流入207亿美元，显示强劲需求；黄金连续3周净流入5亿美元，市场对避险资产青睐提升。

债券与黄金资金流动
债券市场延续净流入趋势，年内累计流入；债券类型中，主权债净流入88亿美元，投资级债券151亿美元，高收益债券18亿美元。黄金单周净流入5亿美元，反映市场不确定性。

股票地区与行业风格流动
资金流向地区分化：美国流入75亿美元，但MSCI美国指数下跌0.55%；日本净流出10亿美元，MSCI日本指数上涨1.7%；香港净流入300万美元，且本地市场稳步上涨。中国方面，国外资金近年持续净流出，但国内被动资金连续14周单周净流入66亿美元，显示本土市场韧性的提升。

行业层面，美股金融和房地产行业净流入12亿和5亿美元，而能源和消费行业分别净流出6亿和5亿美元；A股医疗健康和科技行业表现突出，分别净流入1亿和2亿美元。风格上，大盘风格资金连续19周单周净流入126亿美元，成长和价值风格则现连续流出。

ETF资金流动
ETF资金流向显示股票ETF单周净流入198亿美元，较上周小幅下降；债券ETF净流入147亿美元，上升；货币ETF转为净流出。行业ETF中，工业、金融、房地产、科技等净流入，而能源、消费等领域净流出。

风险提示
资金边际变动不代表未来趋势，潜在风险包括行业景气度下降、业绩不及预期、竞争加剧和海外政策变化。投资者需谨慎评估流动变化，参考历史数据。

免责声明
本报告基于公开数据，仅供行业参考，具体投资建议请咨询专业机构。