【申万宏源】全球资产配置资金流向月报_2024年10月_：全球资金流入中国市场速度放缓_27页_1mb

2024年10月全球资金流入中国市场速度放缓

1. 全球与中国资产表现

   • 全球市场调整：10月受特朗普交易升温影响，美债利率和美元指数上行，全球多数权益市场调整，A股高位回落，创业板跌幅居前，纳斯达克指数小幅上涨。
   • 债市与商品分化：美债收益率显著上行，国内债市震荡；贵金属（黄金、白银）因地缘政治风险和宽财政预期上涨；工业金属走弱，原油震荡。

2. 全球资产配置变化

   • 资金流入货币市场、发达市场股市和债券，流出新兴股市和新兴债券。近一周，全球资金流出欧洲、中国、印度，流入美国和日本。
   • 配置中国市场的比例在新兴市场股市中升至256%，为历史高位，发达市场股市中为10%，处于低位。

3. 中国市场资金流向

   • 资金类型：10月被动型ETF资金加速流入（2734亿美元），主动型基金流出放缓（2亿美元）。海外基金总计流入中国市场2816亿美元，被动基金贡献显著。
   • 行业分布：资金流入科技、医疗健康、必须消费；流出电信和金融行业。
   • 港股市场：南向资金近月大幅流入，重点布局非必需消费、金融业和科技咨询行业。

4. 全球配置与新兴市场地位

   • 全球股市对中国A股配置比例回升潜力大，但当前仍处于历史低位。新兴基金中，中国贡献了主要流入份额，尤其被动型基金推动配置增长。
   • 中国对新兴市场基金的吸引力持续提升，2024年以来新兴市场累计基金流入中，中国占比超70%。

5. 风险提示

   • 美国经济超预期衰退、中东地缘冲突、中国经济政策不及预期等风险加剧市场不确定性。

总结：2024年10月，全球资金流入中国市场速度放缓，尽管被动型基金仍为主要流入来源，但新兴市场股市配置比例显著提升。全球资产价格受特朗普交易主导，资金在发达市场和新兴市场间呈现分化流动，中国市场尤其是A股和港股受到一定的谨慎情绪影响。