20220918-广发期货-玻璃_8月地产竣工数据好转_关注深加工订单情况_纯碱_缺乏驱动_窄幅震荡_40页_3mb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了纯碱和玻璃市场的近期走势与基本面情况，重点包括价格、库存、产能、出口以及需求等关键指标，同时结合地产竣工数据和光伏玻璃供应情况，评估了市场未来走势。

主要观点

纯碱

• 市场走势：近期纯碱盘面延续窄幅震荡，多空博弈激烈。
• 基本面：
  • 厂家报价维持稳定，现货价格整体保持不变。
  • 周内纯碱开工率回升至82.35%，较上周增加4.71%。
  • 周度产量为54.15万吨，环比增加3.1万吨。
  • 周度表观消费量稳定，但整体出货率下降。
  • 库存呈现累库趋势，厂家库存增加2.5万吨，涨幅5.72%。
  • 期货市场基差偏强，远月贴水较多。
• 出口情况：8月纯碱出口量为16万吨，环比下降23.63%。
• 利润与产能：
  • 联碱法理论利润1388元/吨，环比上涨2.51%。
  • 氨碱法理论利润906元/吨，环比持平。
  • 产能方面，2022年预计增加100万吨左右，长期对价格形成压力。
• 光伏玻璃影响：
  • 光伏玻璃阶段性供应过剩，削弱了纯碱的强光伏预期。
  • 光伏玻璃在产生产线338条，日熔量65310吨，同比增加56.02%。
  • 光伏玻璃库存持续增加，当前库存天数为23.35天。
  • 光伏组件利润低迷，采购压价明显。

玻璃

• 市场走势：近期玻璃价格反弹后重新走弱，终端需求偏弱。
• 基本面：
  • 现货价格有所上涨，但整体市场表现疲软。
  • 周内玻璃产量为168840吨，日熔量季节性调整。
  • 玻璃库存增加，截至9月15日，全国玻璃库存6681万重箱，增幅1.43%。
  • 中下游保持低位库存，玻璃库存集中于上游厂家。
  • 8月地产竣工数据大幅好转，但销售和施工数据仍偏弱。
  • 8月竣工面积当月同比-2.5%，7月同比-36%。
• 成本与利润：
  • 当前大部分产线亏损，以煤制气为燃料的浮法玻璃利润为-152元/吨，天然气为-219元/吨。
  • 部分窑炉寿命超过10年，存在冷修风险。
• 未来展望：
  • 若地产需求无明显改善，玻璃价格或形成新一轮下探。
  • 中长期来看，随着供应收缩和政策支持，玻璃价格可能回归成本线。

关键信息

纯碱

• 库存：厂家库存增加，预计9月中下旬库存重回累库格局。
• 出口：8月出口量环比下降，四季度出口预期转弱。
• 产能：预计至年底纯碱产能将增加100万吨左右。
• 光伏玻璃影响：阶段性供应过剩，压制纯碱价格。
• 利润：联碱法利润环比上涨，氨碱法利润持平。

玻璃

• 库存：当前玻璃库存为6681万重箱，增幅1.43%。
• 需求：地产竣工数据好转，但销售和施工数据仍偏弱。
• 成本：大部分产线亏损，成本支撑有限。
• 产能：全国浮法玻璃生产线304条，在产254条，冷修趋势明显。
• 未来策略：短期关注深加工订单，中长期等待需求释放。

本周策略

联系方式

• 分析师：蒋诗语
• 联系方式：020-88818019

投资风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行承担投资风险。
• 报告信息来源于公开资料，广发期货不对其准确性及完整性负责。

总结

综上所述，纯碱和玻璃市场均处于震荡状态，纯碱短期受供需支撑，但长期面临产能扩张压力；玻璃则因终端需求偏弱和成本支撑不足，价格承压。投资者需密切关注地产竣工数据、深加工订单及光伏玻璃供应情况，以判断市场趋势。