20220911-广发期货-玻璃_消息面刺激盘面反弹_关注实际需求跟进情况_纯碱_预期面偏弱_盘面空头逻辑主导_40页_4mb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了纯碱与玻璃的近期市场走势、基本面情况以及未来趋势，旨在为投资者提供参考策略。

主要观点

纯碱

• 盘面走势：近期纯碱盘面缺乏明确驱动，多空博弈加剧，整体呈现窄幅震荡。
• 基本面分析：
  • 厂家报价稳定，贸易商报价随盘面波动。
  • 现货价格稳定，基差走平，远月贴水较多。
  • 9月后检修逐步结束，开工率回升，供应将增加。
  • 预计9月底库存重回累库格局。
  • 光伏玻璃阶段性供应过剩，削弱纯碱的强光伏预期。
  • 浮法玻璃持续偏弱对纯碱价格形成压制。
  • 长远来看，纯碱产能将增加约100万吨，价格难言乐观。
• 策略建议：短期需求仍有支撑，建议波段操作；若需求不及预期，则逢高空。

玻璃

• 盘面走势：本周消息面刺激盘面反弹，但现货价格偏弱，产销依旧低迷。
• 基本面分析：
  • 现货价格持续走弱，大板尤为明显。
  • 产销率偏弱，库存持续累库。
  • 厂家库存集中，中下游买货谨慎。
  • 部分产线进入冷修周期，若需求未改善，价格或形成新一轮下探。
  • 当前大部分产线亏损，成本支撑有限。
• 策略建议：短期不建议追多，若需求不及预期则逢高空；整体保持观望态度。

关键信息

纯碱数据

• 开工率：77.64%，环比上调5.91%。
• 产量：51.05万吨，环比增加3.88万吨，涨幅8.23%。
• 出口量：8月出口量16万吨，环比下降23.63%。
• 库存：本周纯碱厂家总库存43.70万吨，环比减少0.24万吨，降幅0.55%。
• 利润：联碱法利润1354元/吨，环比下降2.17%；氨碱法利润906元/吨，环比上涨0.55%。
• 产能：截至2022年，全国纯碱产能3215万吨，主要集中在联碱和氨碱工艺。

玻璃数据

• 日熔量：170040吨，环比减少1200吨。
• 库存：当前玻璃库存6587万重箱，增幅3.83%。
• 产销率：整体偏弱，多数地区在70%上下。
• 成本：以煤制气为燃料的浮法玻璃利润-123元/吨；以天然气为燃料的利润-179元/吨；以石油焦为燃料的利润21元/吨。
• 冷修预期：超过10年的窑炉占比20%，超过12年的窑炉占比12%，若需求未改善，四季度或面临冷修。

光伏玻璃基本面

• 在产生产线：338条，日熔量65310吨，同比增加56.02%。
• 库存：当前玻璃厂库23.19天，周环比+0.13天。
• 价格：
  • 2.0mm镀膜面板主流大单价格20元/平方米。
  • 3.2mm原片主流订单价格19元/平方米。
  • 3.2mm镀膜主流大单报价26.5元/平方米。
• 利润：组件利润低迷，光伏玻璃阶段性供应过剩。

地产数据

• 7月地产数据：延续弱势，多数指标下滑，投资数据连续第四个月负增长。
• 商品房成交面积：一线城市、二线城市、三线城市成交面积均呈下降趋势。
• 部分城市数据：
  • 深圳、上海、杭州、成都、青岛、武汉、厦门商品房成交面积持续低迷。
• 二手房成交面积：部分城市表现疲软，整体市场未见明显回暖。

联系方式

• 分析师：蒋诗语
• 联系电话：020-88818019

投资策略总结

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