20211010-国海证券-化工行业新材料周报_硅价快速上行_飞凯材料前三季度归母净利增幅40_-60__31页_2mb

硅价快速上行，飞凯材料前三季度归母净利增幅40%-60%

核心内容

本报告为2021年10月10日发布的化工行业新材料周报，评级为“推荐（维持）”。报告指出，化工新材料行业作为化工行业未来发展的重要方向，正迎来加速成长期，主要受益于政策支持及下游需求快速增长。与传统化工行业相比，新材料行业竞争壁垒更多体现在研发能力、产业链验证门槛和服务能力等方面。因此，分析师推荐具备核心供应链地位、研发能力强、管理优异的化工新材料优质标的，重点包括电子化学品（如半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料和医药中间体等领域。

主要观点

• 行业前景：化工新材料行业未来增长潜力较大，政策支持与市场需求共同推动行业向好。
• 竞争壁垒：与传统化工行业相比，新材料行业更注重研发能力、产业链验证和服务能力。
• 投资逻辑：重点推荐具备技术优势、产能扩张及市场验证能力的企业。
• 盈利预期：飞凯材料预计2021年前三季度净利润为23,766.26万元至27,161.44万元，同比增长40%-60%。
• 行业动态：多个项目在9月集中开工或投产，包括PCB感光干膜、光刻胶原料、铝塑膜等，显示行业在新材料领域持续扩张。

关键信息

重点企业信息更新

行业信息更新

• 半导体材料：

  • 江西省龙南市9月28日签约PCB感光干膜及光刻胶原料配套生产项目，投资约10亿元，预计年产值10亿元，年纳税5000万元以上。

• 显示材料：

  • 杭州乾智坤达新材料成功量产透明微纳晶二代电子显示新材料，实现100%自研国产化。

• 5G材料：

  • 海南省发布《加快工业互联网创新发展三年行动计划(2021—2023年)》，计划新增5G基站1.2万个，实现全省室外广域覆盖。

• 新能源材料：

  • 硅价持续上涨，出口FOB价涨幅达2000美元/吨。天赐材料拟投资建设年产4.1万吨锂离子电池材料项目（一期），总投资约9.35亿元。

风险提示

• 疫情可能引发市场大幅波动。
• 替代技术出现的风险。
• 行业竞争加剧。
• 经济大幅下行的风险。

投资建议

分析师建议关注以下领域：

• 电子化学品：包括半导体材料、显示材料、5G材料等，重点关注具备技术优势和市场验证能力的企业。
• 新能源材料：包括锂离子电池材料、六氟磷酸锂、隔膜、电解液等，受益于政策支持及市场需求增长。
• 医药中间体：具备研发能力和产业链优势的企业。

行业与市场表现

• 半导体指数：本周下跌1.87%，跑输沪深300指数1.64个点。
• OLED指数：本周下跌1.54%，跑输沪深300指数1.32个点。
• 新材料指数：近一年涨幅达55.2%，明显优于沪深300指数的7.5%。

结论

化工新材料行业正处于加速成长期，受益于政策支持及下游需求增长，具备较高的投资价值。分析师推荐关注具备技术优势、研发能力及市场验证能力的优质企业，如飞凯材料、万润股份、国瓷材料等。同时，需关注行业潜在风险，如疫情、替代技术、竞争加剧及经济下行。