20221031-财信证券-移远通信-603236.SH-短期营收增速放缓_关注新兴业务布局与进展_3页_845kb

公司点评总结

核心内容

本报告为移远通信 (603236.SH) 提供了详尽的财务分析与投资建议，涵盖了公司财务表现、估值数据及未来增长预期。分析师对公司的评级为增持，并预计其未来三年业绩将稳步增长。

主要观点

• 财务表现：公司2022年前三季度实现营收101.36亿元，同比增长35.58%；归母净利润4.36亿元，同比增长83.83%。毛利率持续提升，2022Q3毛利率达到19.69%，净利率为4.60%。
• 成本结构优化：公司通过提升在智能模组、车规模组的业务覆盖，以及新业务（如天线、ODM、云平台、智慧城市等）的拓展，增强了其在产业链中的竞争力。
• 全球化布局：公司持续在全球扩张，设立八大研发中心，并扩大马来西亚产能，预计墨西哥将在年底启动生产。
• 研发投入：研发费用持续增长，2022年Q3研发费用达3.63亿元，显示公司对技术发展的重视。
• 投资建议：基于公司业绩增长和可比公司估值，给予2023年25-30倍PE，对应合理价格区间为125.75-150.90元，评级为“增持”。
• 风险提示：下游需求恢复较慢、疫情对运输与生产的影响是主要风险。

关键信息

交易数据

• 当前价格：102.90元
• 52周价格区间：102.90-206.99元
• 总市值：19446.30百万元
• 流通市值：19446.30百万元
• 总股本：18898.30万股
• 流通股：18898.30万股

营收与利润预测（单位：百万元）

财务与估值指标

投资建议

• 预计2023年合理价格区间为125.75-150.90元。
• 给予“增持”评级，基于公司业绩增长情况和可比公司估值。

投资评级说明

• 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
• 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
• 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。
• 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上。

风险提示

• 下游需求恢复较慢。
• 疫情对运输与生产构成扰动。

免责声明

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