20210423-五矿经易期货-农产品早报_13页_1mb

报告摘要

农产品早报总结（2021/04/23）

核心内容概览

本报告涵盖了主要农产品的市场动态及分析，包括油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆、棉花和苹果等品种，内容涉及价格走势、库存变化、供需情况、市场情绪及投资策略建议。

油脂板块

主要观点

棕榈油：周四BMD棕榈油6月合约上涨2.10%至4187林吉特/吨，马来西亚棕榈油FOB5月船期报价1125美元/吨，到港完税成本8918-9011元/吨。国内沿海24度棕榈油报价8290-8510元/吨。
豆油：国内沿海一级豆油主流价位在9440-9680元/吨，豆油商业库存降至57.32万吨，较上周下降3.3%。
菜油：沿海进口四级菜油报价10990-11320元/吨，华东菜油库存下降7700吨，降幅3.78%。
市场动态：美国天气寒冷影响春播，全球植物油需求旺盛，支撑美豆价格创七年新高。国内豆油库存连续八周下降，短期仍有下降空间，但南美大豆集中上市将带来压力。
策略建议：单边建议观望，套利上YP05缩小思路，YP09等待回落后的扩大机会。

关键数据

国内豆油商业库存57.32万吨（较上周下降3.3%）
马来西亚棕榈油4月1日-20日产量环比下降0.1%
4月24日后日照各厂因检修影响豆油库存下降
华东菜油库存195950吨，较上周减少7700吨

蛋白粕板块

主要观点

美豆：主力7月合约上涨2.37%至1514.5美元/吨，出口检验量环比下降45.4%，主要受巴西大豆出口影响。
豆粕：大连豆粕9月合约上涨1.40%至3629元/吨，现货报价3470元/吨（+20），终端逢低补库。
菜粕：两广及福建地区库存增加至88500吨，增幅2.19%，个别油厂胀库停机。
市场动态：2021年度美豆新作播种面积不及预期，全球大豆库存偏低，支撑蛋白粕价格。
策略建议：短期观望或短线偏多参与，中长期可逢回落布局多单。

关键数据

沿海主要地区进口大豆库存373万吨（环比下降0.03%）
油厂豆粕库存64.88万吨（环比下降10.57%）
9月合约进口巴西大豆榨利为-290元/吨

鸡蛋板块

主要观点

现货价格：昨日产区普遍上涨0.1元/斤，黑山报价3.9元/斤，馆陶、辛集报价4.22元/斤。
库存情况：全国冷库苹果库存754.64万吨，同比增加79.98万吨，库存压力较大。
市场动态：库存去化加快，但未来销售压力仍大，市场对五一备货预期增强。
策略建议：短期可做多近月合约，中长期可待盘面反弹至前期高点轻仓入场做空。

关键数据

全国冷库苹果当周净出库量58.84万吨
各产区花量较大，丰产概率较高

生猪板块

主要观点

现货价格：全国均价下跌0.32元至23.18元/公斤，河南均价下跌0.04元至23.6元/公斤。
市场动态：供需博弈激烈，终端需求较差，屠企抵触高价，预计短期猪价仍有回落。
库存与利润：生猪出栏体均重上升，养殖利润承压，期货处于向下有底、向上无驱动状态。
策略建议：短线操作为主，中期关注超跌后的反弹。

关键数据

生猪存栏及出栏数据显示市场供需关系偏弱
养殖利润下降，压价难度大

白糖板块

主要观点

现货价格：昨日内盘SR2109上涨0.31%至5486元/吨，外盘ICE原糖7月合约上涨0.12%至16.90美分/磅。
市场动态：巴西及欧盟减产预期支撑糖价，国内消费尚未明显改善，库存仍偏高。
策略建议：短期建议逢低做多，关注外盘走势及国内消费情况。

关键数据

工业库存及进口利润数据支撑糖价上涨
基差情况显示市场偏强运行

纸浆板块

主要观点

现货价格：山东地区进口针叶浆价格下跌75元/吨至7125元/吨，阔叶浆下跌125元/吨至5175元/吨。
市场动态：下游纸厂原纸价格回落，市场整体观望情绪浓厚。
策略建议：主力合约建议轻仓观望，06合约延续高位盘整。

关键数据

青岛港纸浆库存下降2.0%
纸厂消耗前期原料库存，影响浆市放量

棉花板块

主要观点

现货价格：新疆328棉花价格稳定在15550元/吨，郑棉主力合约上涨1.25%至15585元/吨。
市场动态：BCI下架新疆棉禁用声明，粮棉比价支撑，下游订单复苏预期增强。
策略建议：短期09合约可回落14800试多，长期看多。

关键数据

棉花内外价差数据支撑价格
棉纱坯布产量库存数据反映市场供需

苹果板块

主要观点

现货价格：陕西洛川部分下跌0.2元/斤，但整体去库加快，对盘面形成利好。
市场动态：库存压力较大，未来销售压力可能加剧，价格或超预期下跌。
策略建议：短期反弹强劲，做空需谨慎；中长期可待盘面反弹至前期高点轻仓做空。

关键数据

全国苹果库存754.64万吨，同比增加79.98万吨
各产区花量较大，丰产概率高

投资策略总结

油脂：单边观望，套利建议YP05缩小，YP09等待回落扩大机会。
蛋白粕：短期偏多参与，中长期逢回落布局多单。
鸡蛋：近月短多，远月可等冲高后建立空单。
生猪：短线操作为主，中期关注反弹。
白糖：短期偏强，建议逢低做多。
纸浆：轻仓观望，06合约高位盘整。
棉花：短期试多，长期看多。
苹果：短期反弹做空，中长期需防范超预期下跌。

重要声明

本报告基于可靠数据来源，提供客观分析和参考观点。
投资建议仅供参考，不构成具体买卖建议。
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