> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天津、海南优化公积金政策，核心城市土拍热度延续 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月5日当周房地产市场的政策与市场动态，指出地方公积金政策优化、城市更新政策落地以及核心城市土拍热度持续，为房地产市场带来一定提振。同时，新房与二手房销售均实现同比增长，表明需求端正逐步从政策驱动转向自发修复。尽管整体市场仍面临一定压力，但政策支持与核心城市表现良好，为行业复苏提供了积极信号。 --- ## 主要观点 ### 政策端优化 - **天津**：推出公积金直付购房首付款政策，允许缴存人、配偶及父母提取公积金用于支付首付款。 - **海南**：统一提高夫妻双方最高贷款额度至120万元，并强化人才购房支持政策。 - **河南**：发布20条全链条城市更新政策，包括允许存量建筑增容20%用于自主更新、建立土地用途转换正面清单、放宽公园绿地商业配套比例等。 ### 市场端表现 - **新房销售**：全国30城新房单周成交面积同比增长15.9%，但累计同比下降7.6%。 - **二手房销售**：全国15城二手房单周成交面积同比增长9.2%，累计同比增长0.8%；一线城市（北京及深圳）二手房单周成交面积同比增长7%，累计同比增长0.8%。 - **销售趋势**：新房与二手房市场均出现回暖迹象，置换链条逐步打通，需求端开始从政策驱动转向自发修复。 ### 投资端动态 - **土地成交**：全国100大中城市单周土地成交规划建筑面积同比增长19%，累计同比下降11%。 - **土地价格**：全国100大中城市土地成交楼面价同比下降20%，土地成交总价同比下降4%。 - **溢价率**：全国100大中城市土地成交平均溢价率（4周移动平均）为11.5%，略有下降。 ### 价格端走势 - **冰山100指数**：2026年第27周为9846，周环比下降0.14%，周同比下降10.5%，表明市场整体价格仍承压。 --- ## 关键信息 ### 土地市场表现 - **核心城市热度**：上海、广州、杭州土拍热度较高，均有地块高溢价成交。 - **上海**：五批次宅地成交金额125.72亿元，绿城、建发、保利等房企积极参与。 - **广州**：2宗涉宅地块溢价超45%，共收金24.04亿元，由越秀和厦门国贸竞得。 - **杭州**：5宗涉宅地块中2宗溢价超40%，1宗约12%，共收金51.25亿元。 - **成都**：2宗涉宅地块共收金14.1亿元，厦门国贸溢价斩获武侯区地块。 ### 投资建议 - **行业评级**：维持“看好”评级，认为若经济数据持续走弱，降息窗口有望打开，房地产市场将迎来供需改善与价格企稳。 - **推荐标的**： - **强信用房企**：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国。 - **双轮驱动房企**：华润置地、新城控股、龙湖集团。 - **优质物管企业**：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。 --- ## 风险提示 - **市场信心恢复不及预期**。 - **政策影响不及预期**。 --- ## 附录 - **分析师**：齐东（qidong@kysec.cn）、胡耀文（huyaowen@kysec.cn） - **图表与数据来源**：Wind、观点网、各地政府官网、开源证券研究所 - **法律声明**：本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议，使用前请咨询独立投资顾问。