20230503-东吴证券-东诚药业-002675.SZ-2022年报及2023一季报点评_业绩低于预期_多条核药管线有望落地_3页_448kb

报告总结

该报告针对东诚药业(002675)进行2022年报及2023一季报点评，核心结论如下：

• 业绩表现不及预期：2022年公司营业收入同比下降8%，净利润同比增长102%；2023Q1营业收入同比下降33%，净利润同比下降87%，二者均低于分析师预期。
• 主要拖累因素：院端诊疗业务受压制，导致制剂和核药产品收入下降；原料药板块毛利率提升，但整体盈利受到压力。
• 核药前景：公司核药研发管线多元，涉及全体系核药平台，部分产品已进入临床试验阶段，即将可能带来业绩增长机遇。
• 评级调整：维持“买入”评级，但下调2023-2024年归母净利润预测至40.7亿元和51.8亿元，仍看好长期发展。
• 风险提示：原料药降价与核药研发进度不确定性是主要风险。

详情基于报告数据和分析。