20130722-申万宏源-关注工行转债负溢价带来的指数增强机会_26页_377kb

报告摘要

指数化投资周报总结 - 2013年7月22日

核心内容

主要宽基指数多数下跌，其中沪深300指数下跌 $3.73%$，上证50指数下跌 $4.80%$，深证100指数下跌 $3.30%$，中小板指下跌 $0.23%$，创业板指上涨 $1.80%$，申万A股指数下跌 $2.14%$，周成交金额为9581亿元。
指数分级基金A类：21只上涨，12只下跌，总成交20亿元。鹏华资源A表现最佳，上涨 $0.98%$，申万收益表现最差，下跌 $2.98%$。
指数分级基金B类：4只上涨，30只下跌，总成交61亿元。瑞福进取表现最好，下跌 $1.83%$，银华鑫瑞表现最差，下跌 $19.05%$。
ETF市场表现：64只ETF中，11只上涨，53只下跌，总成交177亿元。易方达创业板ETF表现最佳，上涨 $1.28%$，上证180金融ETF表现最差，下跌 $4.82%$。
指数型LOF市场表现：35只指数型LOF中，13只上涨，19只下跌，3只平盘，总成交0.44亿元。招商标普金砖四国表现最佳，上涨 $9.32%$，兴全沪深300表现最差，下跌 $9.05%$。
增强型策略表现：上周跑赢沪深300指数 $0.11%$，最近一年获得 $2.11%$ 的超额收益，跟踪误差为 $1.49%$，信息比率为1.591。
抽样复制策略表现：上周仅正向偏离 $0.07%$，最近一年跟踪误差为 $1.95%$，略高于历史平均水平。
工行转债负溢价：上周工行转债出现收盘负溢价，7月19日收盘负溢价约 $0.61%$，由于工商银行在多个指数中权重较高，若此情况持续，相关指数管理者可考虑用转债替代股票。

主要观点

市场整体下行：上周主要宽基指数多数下跌，显示出市场整体偏弱的态势。
分级基金分化明显：A类和B类子基金表现差异较大，部分基金表现突出，但多数基金下跌。
ETF表现分化：部分ETF如易方达创业板ETF表现较好，而上证180金融ETF则表现较差。
增强型策略优势：增强型策略在上周和过去一年中均表现优于沪深300指数，显示其在市场波动中的适应性。
抽样复制策略稳定性：抽样复制策略在上周跟踪效果较好，但一年内的跟踪误差略高。
工行转债投资机会：工行转债的负溢价可能为指数增强提供机会，值得投资者关注。

关键信息

市场表现：
- 沪深300指数：下跌 $3.73%$
- 上证50指数：下跌 $4.80%$
- 深证100指数：下跌 $3.30%$
- 中小板指：下跌 $0.23%$
- 创业板指：上涨 $1.80%$
- 申万A股指数：下跌 $2.14%$
分级基金表现：
- A类子基金：21只上涨，12只下跌，总成交20亿元
- B类子基金：4只上涨，30只下跌，总成交61亿元
ETF表现：
- 总成交177亿元，11只上涨，53只下跌
- 易方达创业板ETF：上涨 $1.28%$
- 上证180金融ETF：下跌 $4.82%$
指数型LOF表现：
- 总成交0.44亿元，13只上涨，19只下跌，3只平盘
- 招商标普金砖四国：上涨 $9.32%$
- 兴全沪深300：下跌 $9.05%$
策略表现：
- 增强型策略：跑赢沪深300指数 $0.11%$
- 抽样复制策略：正向偏离 $0.07%$，跟踪误差 $1.95%$
工行转债负溢价：7月19日收盘负溢价约 $0.61%$，可能为指数增强提供机会。

联系信息

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