20220710-国金证券-智能汽车行业研究_汽车智能化持续提速_深圳无人驾驶汽车可上路_22页_2mb

国金未来汽车团队智能汽车行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月至7月期间智能汽车行业的发展情况，指出行业持续向电动化和智能化方向加速发展，国内智能汽车市场表现优于海外市场。6月新能源车销量及渗透率均显著提升，理想L9、问界M7等车型表现突出，同时深圳发布全国首部智能网联汽车法规，为无人驾驶汽车上路提供政策支持。此外，多家企业获得自动驾驶卡车路测牌照，推动L4级自动驾驶技术的落地。报告推荐关注智能电动化核心标的，如中鼎股份、德赛西威、上声电子等，同时提示了疫情反复、汽车智能化发展不及预期及电动化渗透率不及预期等风险。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 智能汽车板块：6月8日至7月9日，智能汽车板块指数累计涨跌幅为8.49%，跑赢沪深300指数5.97%。
• 新能源车销量：6月新能源乘用车销量达53.2万辆，同比增长130.8%，渗透率达26.6%。
• 车企表现：比亚迪、特斯拉、理想等车企销量均大幅增长，理想L9预售7天订单突破5万台，问界M7上市4小时订单破2万。

2. 行业动态

• 智能网联汽车法规：深圳发布《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》，自2022年8月1日起施行，规定符合标准的智能网联汽车可合法上路。
• L4级自动驾驶：国内首张“主驾无人”卡车路测牌照下发，赢彻科技和阿里巴巴达摩院获准在浙江德清开展路测。
• 技术发展：激光雷达、毫米波雷达、高算力芯片等技术成为智能汽车发展的核心支撑，部分车型搭载L4级自动驾驶硬件。

3. 新车发布与配置

• 理想L9：搭载128线激光雷达、英伟达Orin-X芯片、高通8155芯片，配备5块屏幕，智能座舱与智能驾驶配置高端。
• 问界M7：搭载19个扬声器、4颗环视摄像头、1颗前视摄像头，定位中大型SUV，4小时订单破2万。
• 长安深蓝SL03：采用高通8155芯片、AR-HUD、APA7.0系统，支持L3+智能驾驶，预计2022年8月交付。
• 阿维塔11：搭载34个传感器、3颗半固态激光雷达、13颗高清摄像头，智能化配置全面，计划于2022年8月8日上市。

4. 行业数据与趋势

• L2级智能驾驶渗透率：2022年1-5月搭载L2级智能驾驶的新车上险量达179万辆，同比增长47%。
• 激光雷达市场：6月舜宇光学车载镜头出货量达6.2KK，同比增长25%。
• 车载显示：京东方精电、宸展光电等厂商表现强劲，车载显示市场持续增长。
• 车载连接器：国内厂商如众源新材、鑫科材料表现优于海外厂商，行业国产化率提升。
• 芯片需求：智能电动汽车芯片数量远超传统燃油车，预计2025年全球汽车半导体市场规模达735亿美元。

5. 投资建议

• 推荐标的：中鼎股份、德赛西威、上声电子、瑞可达、京东方精电、华测导航、广和通等。
• 投资逻辑：关注单车价值量提升空间大、渗透率快速提升的领域，如智能底盘、域控制器、智能座舱、车载显示等。

风险提示

• 疫情反复风险：影响下游需求恢复及企业生产经营。
• 汽车智能化发展不及预期风险：若智能配置不及预期，将压缩汽车电子相关产品市场空间。
• 电动化渗透率不及预期风险：电动车渗透率不足可能影响汽车电子产业链增长。

图表目录

• 图表1：国内智能汽车指数和沪深300累计涨跌幅
• 图表2：国外智能汽车指数和标普500累计涨跌幅
• 图表3：激光雷达指数和标普500累计涨跌幅
• 图表4：国内无人驾驶指数和沪深300累计涨跌幅
• 图表5：智能车主要标的涨跌幅
• 图表6：车载光学主要标的涨跌幅
• 图表7：车载显示主要标的涨跌幅
• 图表8：车载连接器主要标的涨跌幅
• 图表9：汽车芯片主要标的涨跌幅
• 图表10：车载通信定位模组主要标的涨跌幅
• 图表11：智能视听觉系统主要标的涨跌幅
• 图表12：自动驾驶&智能座舱系统主要标的涨跌幅
• 图表13：中国新能源车销量
• 图表14：中国新能源车销量及同比
• 图表15：中国新能源车渗透率
• 图表16：主要车企新能源车上险量
• 图表17：主要车企新能源车销量
• 图表18：6月舜宇光学车载镜头出货量增速
• 图表19：2022至今重点车型具体情况
• 图表20：2022下半年重点关注车型
• 图表21：未来重要活动&展会

重点公司公告

• 中鼎股份：成为某头部新能源品牌主机厂空气悬挂系统和底盘轻量化总成的供应商，预计未来利润增长显著。
• 特斯拉：6月交付量创新高，中国交付量同比增长184%，预计全年交付量143万辆。
• 电连技术：拟收购FTDI 100%股权，拓展桥接芯片业务，提升市场地位。
• 广和通：收购锐凌无线100%股权，增强车载无线通信模组市场地位。
• 移远通信：通过337调查，产品可正常出口美国，未受实质影响。

产业链发展趋势

• 智能底盘：空悬渗透率预计从3%提升至15%，关注中鼎股份。
• 域控制器：从L2级提升至L3级，ASP从1000元提升至1.5万元，关注德赛西威。
• 智能座舱：多屏交互、3D视觉、语音识别等技术提升，关注上声电子、中科创达、科大讯飞。
• 车载显示：大屏化、多屏化趋势明显，关注京东方精电、宸展光电。
• 车载芯片：智能电动汽车芯片需求激增，关注韦尔股份、瑞可达、兆易创新等。

未来重点活动与展会

• 北京国际新能源智能网联汽车工业展览会：2022年7月6日-8日，展示新能源与智能网联技术。
• 广州国际电动车及混合动力车展览会：2022年7月21日-23日，聚焦电动化技术。
• 郑州电动车、自行车及新能源汽车展览会：2022年7月23日-25日，展示新能源整车及零部件。
• 深圳先进汽车技术展览会：2022年9月6日-8日，涵盖智能座舱、车载显示等技术。

总结

智能汽车行业在2022年6月至7月期间表现出强劲的增长势头，新能源车渗透率持续提升，智能化配置成为车企竞争核心。政策支持与技术突破推动了无人驾驶汽车的合法化和量产落地，同时，产业链各环节如车载光学、显示、连接器、芯片等均迎来发展机遇。报告建议关注具备高增长潜力与技术优势的产业链核心标的，同时提醒注意疫情反复、智能化与电动化不及预期等风险。