20160304-渤海证券-无人驾驶汽车专题报告：智能终端下一站：无人驾驶汽车_41页_2mb

无人驾驶汽车专题研究报告总结

核心内容

本报告聚焦无人驾驶汽车的发展现状、技术路径、市场趋势及投资机会，重点分析了其作为下一代智能终端的潜力。报告指出，无人驾驶汽车将通过人工智能、传感器、高精度地图等技术实现完全自动化，预计2020年前后将进入初步商用化阶段。

主要观点

1. 无人驾驶汽车是智能终端的下一站：随着技术升级和成本降低，无人驾驶汽车将成为继智能手机后的下一个智能终端，实现快速普及。
2. 技术发展路径：无人驾驶技术按照美国NHTSA的分级，从0级（无自动）到4级（完全自动驾驶）逐步演进，目前主要处于1级和2级之间，谷歌已达到4级。
3. 整车厂与互联网公司路径不同：整车厂主要通过ADAS（高级驾驶辅助系统）逐步向无人驾驶过渡，而互联网公司如谷歌、百度则直接切入高级别无人驾驶领域，依靠人工智能和高精度地图技术。
4. 政策与市场双重驱动：《中国制造2025》等政策推动智能汽车发展，同时5G技术的普及为智能驾驶提供网络基础，促进无人驾驶汽车的发展。
5. 高精度地图与人工智能是核心：高精度地图和人工智能技术是无人驾驶系统的关键组成部分，前者提供环境识别与实时更新，后者实现自主学习和决策优化。

关键信息

无人驾驶发展阶段划分

无人驾驶技术发展趋势

• 传感器市场：预计2020年我国车载传感器市场规模将达到243.19亿元，年复合增速11.25%。
• ADAS市场：我国ADAS市场处于从导入期进入成长期的快速发展阶段，预计2020年市场规模将超千亿，年复合增速超70%。
• 高精度地图：高精度地图精度达到厘米级别，能实时更新，为无人驾驶系统提供关键数据支持。
• 人工智能：深度学习技术是无人驾驶系统的核心，通过不断学习和优化，提升系统的判断、决策与执行能力。

主要受益领域

1. 传感器：包括超声波、激光雷达、立体视觉摄像头等，其中“毫米波雷达+立体视觉摄像头”性价比更高，将率先推广。
2. ADAS：涵盖自适应巡航控制、盲点监测、车道偏离报警、前碰撞预警等功能，未来将向中低端车型渗透。
3. 高精度地图：是无人驾驶系统的重要组成部分，提供实时、精确的地理信息，支持路径规划和环境识别。

政策催化剂

• 《中国制造2025》：明确将智能网联汽车作为重点转型方向，提出2020年实现远程通讯互联终端整车装备率50%，2025年达80%。
• 联合国安全法规：预计2017年3月出台，打破无人驾驶技术在交通安全责任界定方面的瓶颈。
• 国内示范基地：如深圳、上海、北京、重庆等地已陆续建设智能网联汽车试验示范基地，为无人驾驶技术的测试与研发提供平台。

投资策略与标的推荐

重点投资领域

1. 传感器：关注具备技术优势的公司，如保千里、晶方科技、欧菲光。
2. ADAS：关注具备ADAS相关技术的公司，如亚太股份、万安科技、中原内配、均胜电子、东软集团、东风科技、金固股份。
3. 高精度地图：推荐四维图新，其在高精度地图领域处于领先地位。

标的介绍

• 保千里（600074）：在主动红外夜视领域处于行业领先水平。
• 晶方科技（603005）：提供CMOS图像传感器芯片及测试服务，应用于汽车、安防等领域。
• 欧菲光（002456）：积极布局智能汽车电子领域，成立欧菲智能车联等子公司。
• 四维图新（002405）：在高精度地图领域有较强实力，预计2018年推出覆盖全国高速公路的高精度地图。

市场前景

• 传感器市场：2020年市场规模预计达243.19亿元，保持较快增长。
• ADAS市场：2020年市场规模将超千亿，年复合增速超70%。
• 高精度地图市场：将随智能汽车发展加速普及，成为无人驾驶系统必备组件。

总结

无人驾驶汽车作为智能终端的下一站，将在政策与市场双重推动下逐步实现商业化。其发展路径包括整车厂通过ADAS向自动驾驶过渡，以及互联网公司直接切入高级别无人驾驶领域。传感器、ADAS及高精度地图是当前最受益的领域，而人工智能和深度学习将推动无人驾驶系统的持续优化与完善。投资建议聚焦于上述领域的领先企业，关注其在无人驾驶产业链中的技术优势与市场前景。