20160311-华泰证券-电子元器件深度研究：探知奇点系列报告之一-敢问路在何方：无人驾驶行将上路_2mb

无人驾驶产业研究报告总结

核心内容

本报告探讨了无人驾驶技术的发展路径、关键环节及未来对社会的潜在影响。无人驾驶被视为汽车发展的终极形态，其核心在于通过电子系统对汽车进行深度改造，实现从“受控”到“思考”，再到“代驾”的转变。报告强调了无人驾驶技术对交通系统、出行方式、城市规划以及物流体系的深刻影响，并提供了投资建议和相关行业分析。

主要观点

1. 无人驾驶的终极形态
   无人驾驶电动车是汽车发展的最终目标，其特点包括快速、便捷、安全、绿色和智能化。汽车的绿色化和智能化是发展的两大趋势。

2. ADAS是无人驾驶的必经阶段
   ADAS（高级驾驶辅助系统）是无人驾驶的阶梯，从Level0到Level4，ADAS的实现难度和功能逐步升级，为最终实现无人驾驶打下基础。

3. 无人驾驶的关键环节
   无人驾驶有三大关键环节：感知系统（如摄像头、雷达）、语言系统（车与车、车与路的通信）和认知系统（地图、深度学习）。

4. 法律法规与网络安全
   无人驾驶的发展需要法律法规逐步完善，同时，网络安全成为重要保障，尤其在车车通信和车路通信广泛普及后。

5. 新商业模式的出现
   无人驾驶将带来新的出行模式、物流方式、交通系统和城市规划，如共享出行、自动配送、智能交通系统等。

6. 产业机会与投资建议
   随着无人驾驶技术的发展，相关产业将迎来巨大市场，如汽车电子、环境感知传感器、地图导航、人车交互系统等。报告推荐了部分投资标的，如欧菲光、均胜电子等。

关键信息

技术发展

• 感知系统：包括摄像头、激光雷达、微波雷达和超声波传感器，其中激光雷达用于精确测绘，微波雷达用于定位，超声波传感器用于近距离监测。
• 语言系统：涵盖车车通信（V2V）、车路通信（V2I）以及人机交互（HMI），使车辆与环境进行实时沟通。
• 认知系统：依赖高精度地图和深度学习技术，实现对环境的实时识别与行车决策。

法律法规与网络安全

• 法规完善：各国对ADAS的法规进程不同，美国、欧盟、日本和韩国在ADAS方面处于领先地位。
• 网络安全：随着车辆电子化程度加深，网络安全成为无人驾驶发展的重要保障，尤其在车车与车路互联之后。

商业模式与社会变革

• 出行变革：无人驾驶将减少交通事故，提高出行效率，节省时间，为残疾人和老年人提供便利。
• 物流变革：无人驾驶物流车将极大提升城市物流效率，实现自动配送。
• 城市变化：停车设施将被改造为电动车充电站，交通系统将更智能化，减少拥堵。

投资建议

• 推荐标的：根据技术发展和产业受益情况，推荐了多个投资标的，包括：
  • 驱动型：均胜电子、欧菲光、四维图新、启明信息、巨星科技、兴民钢圈、得润电子等。
  • 受益型：华域汽车、广日股份、鸿利光电、星宇股份、得润电子、永鼎股份、立讯精密等。
  • 人车交互：均胜电子、东风科技、盛路通信、乐视网、索菱股份、东软集团、长信科技、科大讯飞等。
  • 交通系统：易华录、海康威视、大华股份、川大智胜、浪潮信息、中兴通讯、安居宝、捷顺科技等。

无人驾驶发展路径

1. 物流行业：无人驾驶最先应用于物流行业，因货物运输比人更安全。
2. 人和路：随着技术成熟，无人驾驶将逐步应用于个人出行和城市道路。
3. 交通系统：当70%车辆实现无人驾驶时，交通系统将实现最优化，整体效率大幅提升。

风险提示

• 自动驾驶技术落地进度不达预期
• 政策法规限制自动驾驶汽车商用
• 网络安全风险

产业机会与市场规模

• 全球汽车智能化相关产业在2015年为318.7亿欧元，预计到2020年将增长至1152亿欧元，复合年增长率达34%。
• 中国车辆安全和自动驾驶相关产值预计从2015年的96.1亿欧元增长到2020年的361.3亿欧元，复合年增长率达37%。

未来展望

• 无人驾驶将改变出行方式，提高安全性和效率，减少污染和碳排放。
• 随着技术进步，无人驾驶将成为一种基本的公共资源，类似于水和电。
• 无人驾驶的实现将为社会带来巨大的变革，包括出行、交通、物流等多个领域。

结论

无人驾驶技术的实现将带来汽车产业的深刻变革，推动社会运行方式的更新。报告建议关注汽车电子、人车交互、交通系统三大维度的标的，以把握无人驾驶产业的发展机遇。