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钢铁行业周报总结（4.20-4.24）

核心内容概览

本周钢铁行业整体表现不佳，中信钢铁指数报收1,962.43点，下跌1.53%，跑输沪深300指数2.39个百分点，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第25位。尽管市场焦点在科技股，但钢铁板块仍受到地缘政治、政策调控及需求变化等多重因素影响。从中长期来看，钢铁行业基本面有望持续改善，主要受益于节能降碳政策推进、海外需求强劲及能源结构转型带来的机遇。

主要观点

1. 供给端

• 铁水产量：本周国内247家钢厂日均铁水产量为239.3万吨，环比下降0.1%，同比略降0.3%。
• 钢材产量：五大品种钢材周产量为863.2万吨，环比增长0.9%，同比减少1.4%。其中螺纹钢与热卷产量同步回升。
• 电炉产能利用率：国内电炉产能利用率为55.2%，环比上升0.1个百分点，同比增加3.4个百分点。

2. 库存情况

• 钢材总库存：周环比下降3.5%，降幅较上周扩大0.9个百分点。
• 社会库存：五大品种钢材周社会库存为1251.3万吨，环比下降3.3%，同比上升15.5%。螺纹钢与热卷库存分别下降3.7%和2.0%。
• 钢厂库存：五大品种钢材周钢厂库存为451.3万吨，环比下降4.1%，降幅大于社会库存。螺纹钢钢厂库存下降6.6%，热卷钢厂库存略有上升。

3. 需求端

• 表观消费量：五大品种钢材周表观消费量为925.3万吨，环比增长2.4%，同比略降0.1%。
• 螺纹钢需求：螺纹钢周表观消费量为250.4万吨，环比增长5.1%，同比减少3.7%。
• 建筑钢材成交：周均值为11.5万吨，环比增长0.6%。

4. 原料价格

• 铁矿石价格：普氏62%Fe铁矿石价格指数为107.6美元/吨，周环比上涨0.6%，同比上涨7.5%。
• 焦炭价格：天津港准一级焦炭价格为1590元/吨，周环比上涨3.2%，同比上涨6.0%。
• 废钢价格：张家港6-8mm废钢价格为2140元/吨，周环比持平，同比上涨1.9%。

5. 价格与利润

• 钢材现货价格：本周综合钢价指数上涨1.1%，螺纹钢与热卷现货价格分别上涨2.5%和1.5%。
• 钢厂盈利率：247家钢厂盈利率为49.8%，较上周增长2.2个百分点。
• 毛利情况：长流程螺纹、热卷即期毛利分别为-182元/吨和-302元/吨，原料滞后三周吨钢毛利环比改善。

关键信息

• 政策影响：4月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，推动钢铁等行业节能降碳，提升能效水平。
• 出口表现：2026年一季度我国货物贸易进出口总额11.84万亿元，同比增长15%，其中出口增长11.9%。
• 能源结构：随着能源自主可控政策推进，煤电与核电投资增长显著，利好钢管企业。同时，霍尔木兹海峡的通航问题可能对东南亚地区造成较大冲击，但对中国制造业有利。
• 风险提示：需关注国内产量调控政策超预期、下游需求不及预期、原料价格超预期上涨及地缘政治风险。

重点标的推荐

行情回顾

• 上证指数：报收4,079.90点，上涨0.70%。
• 沪深300指数：报收4,769.37点，上涨0.86%。
• 中信钢铁指数：报收1,962.43点，下跌1.53%，跑输沪深300指数2.39个百分点。

行业资讯

行业要闻

• 2026年4月中旬重点统计企业钢铁产量数据表明，钢铁产量环比增长，尤其钢材产量增长显著。

重点公司公告

• 新钢股份：2025年营业收入358.1亿元，同比下降14.3%，但归母净利润同比增长35.6%。
• 安阳钢铁：营业收入同比增长1.19%，但净亏损扩大。
• 广大特材：全年营收增长22.62%，但一季度营收下降9.29%，净利润大幅下滑。
• 常宝股份：2025年营收增长3.45%，但一季度营收和净利润均下降。
• 沙钢股份：全年营收下降9.0%，但净利润同比大幅增长。
• 三钢闽光：扭亏为盈，净利润由亏损转为盈利。

风险提示

• 国内产量调控政策超预期
• 下游需求不及预期
• 原料价格超预期上涨
• 地缘政治风险

结论

综合来看，本周钢铁行业面临短期波动，但从中长期看，行业基本面有望改善。建议关注受益于能源结构转型及需求复苏的优质钢铁企业，如新钢股份、南钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、甬金股份等。同时，需警惕政策、需求及原料价格的不确定性带来的风险。