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债券市场每日信息（2016-01-07）总结

一、核心内容概述

本报告总结了2016年1月7日国内与国外的债券市场资讯、公司动态、新券发行情况以及市场数据，涵盖宏观经济政策、汇率波动、债券托管情况、海外经济数据和监管动态等内容。

二、主要观点与关键信息

2.1 国内资讯

• 供给侧改革深化：习近平在重庆调研中强调，当前和今后一个时期制约经济发展的主要因素在供给侧，推动结构性改革进入攻坚阶段，重点包括化解产能过剩、降低企业成本、发展新兴产业等。
• 人民币贬值压力加大：人民币兑美元即期汇率周三收贬近400点至6.5619，中间价跌幅超预期，加剧市场做空情绪。人民币波动率上升，企业需适应新常态。
• 掉期曲线波动上行：受资金面紧张和美元走强影响，境内美元/人民币掉期曲线波动上行，期权隐含波动率也持续走高。
• 外汇业务监管收紧：中国央行暂停渣打银行等三家银行的部分外汇业务，以遏制资本外流，可能与跨境业务规模较大有关。
• 债券托管增量下降：中债登数据显示，2015年12月债券托管增量环比下降约四成，但基金类机构月度增持创新高，政府债券占比近六成。
• 铁路项目获批：发改委批复通辽和赤峰两铁路项目，总投资345.9亿元，资本金占70%，建设周期均为四年。

2.2 海外资讯

• 英镑跌至九个月低位：受英国服务业PMI数据不及预期和脱欧公投预期影响，英镑兑美元跌至2015年4月以来最低，市场不确定性增加。
• 欧元区企业增速加快：欧元区12月企业增速略快，得益于企业快速增聘人手，但价格下调，可能促使欧洲央行采取更多刺激措施。
• 欧洲央行政策维持：欧洲央行执委普雷特表示，当前宽松政策至少持续到2017年3月，可能更久，以推动通胀回升至2%目标。
• 日本潜在经济增长率低迷：日本央行称2015年4-9月潜在经济增长率为0.23%，显示其经济增长乏力。
• 韩国疑似干预外汇市场：因朝鲜可能进行核试验，韩国当局疑似入市干预支撑韩元，但称影响有限。
• 马来西亚暂停铝土矿开采：为防止环境破坏，马来西亚暂停铝土矿开采三个月，可能影响中国铝业原料供应。
• FINRA加强高频交易监管：美国监管机构FINRA瞄准高频交易，打击市场操纵行为，评估公司文化及交易风险。

2.3 公司要闻

• 赛格集团无偿划转资产：赛格集团将其持有的部分国有资产划转至其全资子公司，涉及股权和资产。
• 恒邦股份被立案调查：公司因涉嫌信息披露违规被证监会立案调查，若构成重大违法，可能面临退市风险。
• 成都工投资产重组：成都工投拟向博瑞传播转让控股子公司股权，尚需相关机构审批。

2.4 新券发行与市场表现

• 多只短融发行：包括中国船舶工业集团公司、中国铝业公司、中国中化股份等在内的多家企业发行短融，发行量和期限不一，主体评级多为AAA或AA+。
• 市场活跃个券：银行间和交易所市场均有多个成交活跃的债券品种，包括国债、金融债、企业债等。

三、关键数据与图表

• 中债系列指数近一年收益：显示债券市场收益趋势。
• 银行间各评级短融利差：反映不同评级债券的利差情况。
• 每日国债收益率曲线：提供国债市场收益率走势信息。
• 各主要国家国债收益率曲线、货币市场收益率、信用利差指数等：为市场参与者提供全球市场数据参考。

四、信用评分原则与结果

• 评分原则：以主体评分为主，债券条款为辅，综合考虑公司行业、治理、财务状况等因素。
• 评分范围：0-5分，0.25分为基本划分区间，最高为5分。
• 适用范围：目前不涵盖B以下级别债券，未来将跟踪调整。

五、研究团队与免责声明

• 研究团队：何欣（CFA），中国中投证券债券首席分析师；林帆，债券分析师。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告而产生的任何责任。

六、联系方式

• 中国中投证券研究总部
  网站：http://www.china-invs.cn
  深圳市：深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心A座19楼
  北京市：北京市西城区太平桥大街18号丰融国际大厦15层
  上海市：上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦5楼
  传真：深圳 0755-82026711 / 北京 010-63222939 / 上海 021-62171434