20220227-开源证券-传媒行业周报_港股财报季_关注业绩有潜在改善趋势的互联网公司_19页_2mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

2022年2月27日发布的传媒行业周报，涵盖了港股、A股及美股传媒板块的表现，重点分析了元宇宙、职业教育、游戏及影视等领域的动态。投资评级为“看好（维持）”，认为传媒行业存在较大发展潜力。

主要观点

港股财报季
- 港股传媒板块进入财报季，分析师建议关注业绩有潜在改善趋势的标的，如快手-W、心动公司、汇量科技等。
- 心动公司2021财年净亏损约人民币8.7-9.3亿元，主要由于研发开支增加及成熟游戏收入下降，但预计2021年下半年仍有较好表现，若国内版号发放，自研游戏国内上线或带来业绩弹性。
- 腾讯控股、快手等预计3月发布财报，其表现值得关注。
元宇宙商业化
- 元宇宙相关板块随市场调整，估值回落，但商业化仍是长期趋势，将放大IP变现空间。
- 建议布局虚拟人、NFT等商业化落地较快的领域，重点推荐芒果超媒、姚记科技、元隆雅图，受益标的包括风语筑、天地在线、锋尚文化、视觉中国、百度等。
职业教育数字化转型
- 教育部将建设职业教育数字化“1+5”体系，包括决策大脑系统、专业教学资源中心等，推动教学模式和治理方式变革。
- 职业教育或在共同富裕目标中发挥重要作用，2021年以来政策持续支持，疫情好转及数字化转型将助力头部企业拓客。
- 重点推荐行动教育，受益标的包括传智教育。

关键信息

港股表现

重点公司：快手-W、心动公司、汇量科技、腾讯控股、网易-S、阿里巴巴-SW等。
风险提示：港股上市公司财报不及预期，虚拟人和NFT领域竞争加剧。

A股表现

A股传媒板块第7周下跌4.26%，弱于创业板指（+1.03%）和上证综指（-1.13%）。
教育板块表现最佳，周涨幅3.14%，游戏板块表现最差，周跌幅7.04%。
教育板块相对传媒指数/沪深300获得最高超额收益（+7.40% / +4.81%）。
涨幅前十：贵广网络（+31.73%）、联创股份（+17.85%）、天神娱乐（+17.13%）、开元股份（+16.19%）、迅游科技（+12.47%）、姚记科技（+17.13%）、中青宝（+11.16%）、中公教育（+7.79%）、昂立教育（+8.57%）、长城动漫（+5.67%）。
跌幅前十：金财互联（-19.11%）、博瑞传播（-18.57%）、华扬联众（-13.97%）、旗天科技（-10.48%）、深大通（-10.15%）、三七互娱（-16.41%）、华谊兄弟（-10.36%）、达内科技（-13.93%）、高途集团（-13.30%）、宝尊电商（-10.25%）。

美股表现

重点公司：ROKU（+20.13%）、好未来（+8.96%）、猎豹移动（+3.97%）、微美全息（+3.85%）、极光（+1.87%）、谷歌-A（+1.75%）、唯品会（+12.33%）等。
跌幅前十：精锐教育（-27.95%）、流利说（-26.32%）、无忧英语（-25.90%）、趣头条（-15.46%）、美联国际教育（-15.33%）、高途集团（-13.30%）、宝尊电商（-10.25%）等。

行业数据综述

游戏领域：腾讯旗下《王者荣耀》持续占据内地iOS游戏畅销榜和免费榜第一；《长津湖之水门桥》连续两周获得周票房冠军。
影视领域：《新蝙蝠侠》定档3月18日，快手“快手放映厅”春节期间最高单日超5000万用户进入。
互联网：2021年我国网民规模达10.32亿，互联网普及率73.0%。国家鼓励数字乡村建设，推动工业互联网安全分类分级管理制度。

行业新闻综述

游戏：杭州动漫游戏产业产值超320亿元，同比增长26.9%。
教育：教育部推动职业教育数字化升级，建设“1+5”体系，以数字化转型驱动教学和治理模式变革。
影视：快手“快手放映厅”活动期间用户增长显著，影视内容搜索热度提升100%。

公告总结

游族网络：拟回购股份用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过20元/股，回购金额2-3亿元。
当代文体：股东天风睿源拟减持不超过2.58%股份。
汤姆猫：控股股东金科控股及朱志刚先生计划转让不超过6%股份。
华谊兄弟：实际控制人王忠军计划减持不超过2%股份。

板块行情

A股：教育板块涨幅最大，游戏板块跌幅最大。
美股：ROKU涨幅最大，精锐教育跌幅最大。
港股：民生教育涨幅最大，中国有赞跌幅最大。

结构清晰总结

1. 港股财报季

重点推荐：快手-W、心动公司、汇量科技。
风险提示：财报不及预期、虚拟人与NFT竞争加剧。

2. 元宇宙商业化

重点推荐：芒果超媒、姚记科技、元隆雅图。
受益标的：风语筑、天地在线、锋尚文化、视觉中国、百度等。

3. 职业教育数字化转型

重点推荐：行动教育。
受益标的：传智教育。

4. 游戏板块

重点表现：《王者荣耀》、《长津湖之水门桥》表现优异。
市场动态：杭州动漫游戏产业增长显著，游戏版号申请仍在正常接收。

5. 影视板块

重点影片：《长津湖之水门桥》、《新蝙蝠侠》。
平台表现：快手“快手放映厅”春节期间用户增长显著。

6. A股与美股表现

A股：教育板块涨幅最大，游戏板块跌幅最大。
美股：ROKU涨幅最大，精锐教育跌幅最大。
港股：民生教育涨幅最大，中国有赞跌幅最大。

7. 公告信息

回购与减持：游族网络、当代文体、汤姆猫、华谊兄弟发布相关公告，涉及股份回购及减持计划。

图表与数据

图1-3：显示《王者荣耀》在iOS游戏畅销榜和免费榜第一，以及部分国家iOS游戏排名。
表1-17：涵盖游戏、影视、直播、电商等多领域的排名及数据，如《魂》、《元气骑士新作》、李佳琦Austin直播间热度指数、天猫超市店铺指数、院线电影票房、网播剧与综艺数据等。
表12-13：显示部分公司股东质押及限售股份上市流通情况。

总结

本周传媒行业整体表现弱于市场指数，但教育板块表现突出，游戏板块则有所下滑。元宇宙商业化趋势明确，建议关注虚拟人和NFT赛道。职业教育数字化转型政策支持，成为未来增长点。港股财报季开启，重点推荐快手-W、心动公司、汇量科技，A股建议关注教育板块及具有业绩改善潜力的标的。同时，部分公司发布了股份回购及减持公告，需关注其对市场的影响。

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