20201207-兴业证券-纺织服装行业周报_全国范围降温_利好冬装销售环境_11页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2020年12月第1周纺织服装行业的市场表现、估值情况、零售与出口数据、原材料价格变化及汇率走势，并结合重点公司公告与行业新闻，对板块未来走势进行了展望。分析师赵树理认为，全国范围降温对冬装销售有利，同时海外需求回升为行业带来积极影响，建议投资者关注相关龙头企业。

主要观点

• 行业整体表现：12月第1周纺织服装板块上涨0.46%，跑输沪深300指数1.25个百分点。
• 子行业表现分化：毛纺上涨4.38%，表现最佳；休闲服装上涨3.53%，其他纺织上涨2.18%，棉纺上涨2.13%，丝绸上涨1.42%，印染上涨1.26%。家纺上涨0.12%，而其他服装、辅料、鞋帽、女装、男装等子行业则出现不同程度的下跌。
• 零售端数据：10月社会消费品零售总额同比增长4.30%，限额以上企业服装类零售额同比增长12.20%，降幅收窄，显示市场需求逐步回暖。
• 出口情况：10月HS服装类出口金额达235.28亿美元，累计同比为8.00%；中国总出口金额同比增长11.40%，服装类出口保持增长趋势。
• 原材料价格：中国棉花价格指数同比增长11.79%，但叠石桥家纺内销价格指数略有下降；柯桥纺织和海宁皮革价格指数同比下跌。
• 汇率走势：美元兑人民币汇率较上周下跌0.89%，月变化-1.58%，年变化-7.59%，对出口有一定影响。
• 重点公司动态：多家公司发布回购或减持公告，如百隆东方、地素时尚、七匹狼、起步股份等，反映出市场对行业前景的看好。
• 行业新闻：阿里AI在服装厂上线，大幅提高质检效率，助力行业数字化转型。
• 投资建议：推荐关注百隆东方、罗莱生活（中短期）；长期看好海澜之家、森马服饰、健盛集团。
• 风险提示：宏观经济风险、棉价大幅下跌、疫情持续恶化。

关键信息

1. 市场表现

• 行业指数：12月第1周纺织服装指数上涨0.46%，跑输大盘。
• 子行业涨幅：
  • 毛纺：4.38%
  • 休闲服装：3.53%
  • 其他纺织：2.18%
  • 棉纺：2.13%
  • 丝绸：1.42%
  • 印染：1.26%
• 子行业跌幅：
  • 家纺：0.12%
  • 其他服装：-0.78%
  • 辅料：-1.03%
  • 鞋帽：-1.15%
  • 女装：-1.21%
  • 男装：-1.65%

2. 零售端数据

• 社会消费品零售总额：10月同比增长4.30%，环比上升1.00pct。
• 限额以上企业服装类零售额：10月同比增长12.20%，环比上升3.90pct。
• 大型零售企业服装类零售额：50家重点企业10月同比下降14.60%，百家大型企业10月同比下降1.80%，降幅收窄。

3. 原材料价格

• 棉花价格：中国棉花价格指数328为14569元/吨，同比增长11.79%，环比下跌0.06%。
• 家纺价格：叠石桥家纺内销价格指数微跌0.50%。
• 纺织与皮革价格：柯桥纺织价格指数同比下跌0.83%，海宁皮革价格指数同比下跌7.92%。

4. 汇率走势

• 美元兑人民币：12月4日收盘价6.52，较上周下跌0.89%，月变化-1.58%，年变化-7.59%。

5. 出口数据

• HS服装类出口：10月出口金额235.28亿美元，累计同比8.00%。
• 中国总出口：10月为2371.83亿美元，同比增长11.40%。

6. 重点公司公告

• 回购计划：包括地素时尚、七匹狼、百隆东方、富安娜、安正时尚等公司发布了回购公告，部分用于股权激励或员工持股计划。
• 减持计划：起步股份、天创时尚、美邦服饰等公司股东有减持计划。
• 质押变动：伟星股份、红豆股份、孚日股份等公司控股股东股份质押或解除质押。

7. 行业新闻

• 阿里AI质检：AI技术提升服装厂质检效率5倍，识别准确率超过90%，应用于化纤、棉、牛仔、皮革等主流面料，提升行业智能化水平。

投资建议

• 推荐标的：
  • 中短期：百隆东方、罗莱生活
  • 长期：海澜之家、森马服饰、健盛集团
• 理由：
  • 国内终端需求好转，海外需求稳定，利好上游制造。
  • 冬装销售因气温降低而受益。
  • 童装板块如安踏儿童在华北地区实现30%以上的线下流水增长。

风险提示

• 宏观经济风险：可能影响整体消费和出口。
• 棉价下跌风险：棉价大幅下跌将对成本和利润产生压力。
• 疫情恶化风险：可能对零售和供应链造成不利影响。