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白糖市场周报总结（2026.01.16）

核心内容

本周白糖市场整体呈现震荡偏弱走势，郑糖2605合约价格下跌约0.57%。国际原糖现货价格小幅上涨，但国内白糖期货市场因增产预期和需求疲软，短期缺乏反弹动力。

周度要点小结

行情回顾

• 郑糖2605合约价格下跌，周度跌幅约0.57%。
• 巴西12月上半月甘蔗压榨和产糖量同比双双下滑，供应处于季节性减少阶段。
• 国内2025/26榨季甘蔗压榨进入峰值，广西糖产量和销量同比均减少，云南产糖进度较快，销量略好于去年同期。
• 下游备货陆续启动，食品加工企业采购有所增加，但整体增幅有限。

行情展望

• 增产预期背景下，短期糖价仍缺乏反弹动机。
• 预计维持震荡为主，未来需关注国内新糖开榨情况及需求变化。

期现市场情况

国际原糖现货价格

• 本周国际原糖现货价格为14.72美分/磅，较上周上涨0.32美分/磅。

美糖市场

• 美糖3月合约期价下跌约2.01%。
• CFTC数据显示，非商业原糖净空持仓大幅增加至154098手，空头持仓增加76950手，多头持仓减少8581手。

郑糖主力期价

• 郑糖2605合约价格下跌，周度跌幅约0.57%。
• 本周郑糖期货5-9合约价差为-9元/吨，现货-郑糖基差为+132元/吨。

郑糖期货前二十名持仓

• 本周白糖期货前二十名净持仓为-72594手。
• 郑糖仓单为14126张。

现货市场情况

广西糖现货价格

• 截止1月16日，广西柳州新糖报价5390元/吨；南宁糖报价5370元/吨。

进口食糖成本利润

• 巴西糖配额内利润估值为1388元/吨，较上周上涨70元/吨。
• 泰国糖配额内利润估值为1274元/吨，较上周上涨79元/吨。
• 巴西糖配额外利润估值为259元/吨，较上周上涨108元/吨。
• 泰国糖配额外利润估值为193元/吨，较上周上涨101元/吨。

供应端分析

国内食糖产量

• 国内食糖产量累计值显示增产为主，2025年11月进口量同比减少23.08%，环比减少31万吨。
• 2025年1-11月份累计进口食糖434万吨，同比增长8.74%。

工业库存

• 食糖工业库存情况显示库存水平一般，需关注后续库存变化。

需求端分析

食糖销量

• 2025年11月全国食糖销量同比减少3.8%，产销率一般。

成品糖及软饮料产量

• 2025年11月中国成品糖当月产量为130.3万吨，同比减少3.8%。
• 中国软饮料当月产量为1045.7万吨，同比增长0.4%。

期权市场

白糖平值期权隐含波动率

• 本周白糖主力合约标的隐含波动率有所变化，具体数据需参考图表。

白糖期股关联市场

南宁糖业市盈率

• 南宁糖业市盈率走势显示市场情绪有所波动，具体数据需参考图表。

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