20260116-国信期货-白糖周报_冲高未果_郑糖上方承压_15页_1mb

郑糖市场周报总结

核心内容

本报告由国信期货发布，分析了2026年1月16日白糖市场的最新动态，涵盖现货价格、销售情况、进口数据、库存变化、期货市场走势及国际主产区天气等多方面内容。报告指出，短期内白糖市场面临一定压力，但也有支撑因素存在。

主要观点

1. 国内市场走势

• 郑糖期货价格：本周小幅震荡，周度跌幅为0.38%，主力合约最高触及5313元/吨，但未能站稳。
• 现货价格：受春节备货需求支撑，现货价格较为坚挺。
• 供应情况：新糖大量上市，仓单快速增加，12月进口预估同比上升，市场供应压力较大。
• 天气影响：广西出现寒潮预警，可能对糖料作物生长及产量造成影响，需密切关注。
• 操作建议：建议以短线交易为主，关注市场波动。

2. 国际市场走势

• ICE期糖价格：本周走低，周度跌幅为2.01%。
• 巴西产量：12月上半月累计压榨量5.98亿吨，同比减少2.36%，但产糖量同比增加0.86%。
• 巴西制糖比：双周累计甘蔗制糖比为50.91%，高于去年同期的48.19%，表明糖厂更倾向于生产糖而非乙醇。
• 巴西出口：12月糖出口量为291.3万吨，同比增加2.9%。
• 印度产量：截至2026年1月15日，印度食糖产量达1588.5万吨，同比增加282.5万吨；平均产糖率提升至9.01%，高于去年同期的8.80%。
• 国际糖市趋势：整体呈现弱势，下方支撑参考14美分/磅。

关键信息汇总

现货价格及基差走势

• 现货价格维持坚挺，但市场整体承压。
• 基差走势显示市场供需关系趋于平衡。

广西、云南销售情况

• 广西和云南的销售数据表明，市场对新糖的接受度较高，但整体销售节奏平稳。

食糖进口情况

• 11月进口量：43万吨，同比减少9万吨。
• 巴西进口成本：配额内4019元/吨，配额外5090元/吨。
• 泰国进口成本：配额内4078元/吨，配额外5166元/吨。

国内工业库存

• 2025/26榨季11月库存：约70万吨，较去年同期减少5.89万吨，显示库存逐步消化。

郑商所仓单及有效预报

• 本周仓单加预报：总计14881张，较上周增加4313张。
• 仓单数量：14126张。
• 有效预报：755张，显示市场对新糖供应的预期增强。

巴西生产进度

• 12月上半月巴西累计压榨量为5.98亿吨，同比减少2.36%。
• 产糖量为4015.8万吨，同比增加0.86%。

巴西双周制糖比

• 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为50.91%，较去年同期提高2.72%，表明糖厂生产糖的比例上升。

巴西食糖月度出口

• 12月糖出口量为291.3万吨，同比增加2.9%，显示出口需求稳定。

国际主产区天气情况

• 巴西：主产区降雨充沛，有利于甘蔗生长。
• 印度：几无降水，有利于甘蔗压榨，预计产量将保持高位。

总体展望

综合来看，白糖市场短期内面临震荡格局，受国内供应增加、国际糖价走低及天气变化等多重因素影响。国内需求支撑有限，而供应端压力较大，预计市场将继续维持震荡走势，投资者应保持谨慎，以短线操作为主。