20240827-国海证券-东方电子-000682.SZ-2024年半年报点评_公司经营稳健_有望受益于电力数智化发展趋势_5页_247kb

东方电子2024年半年报点评总结

报告核心观点：东方电子2024年上半年业绩稳健增长，新能源及储能业务高速增长，预计2024-2026年营业收入为77亿、94亿、113亿元，归母净利润为68亿、85亿、101亿元，维持“买入”评级，当前股价对应PE分别为20倍、16倍、13倍。

业绩表现

2024年上半年公司实现营收28亿元，同比增长12%；归母净利润25亿元，同比增长25%。其中，第二季度营收环比增长21%，归母净利润环比增长49%。传统业务保持增长，新能源及储能业务增长显著，同比增幅达109%。

投资亮点

• 数字化趋势受益：公司拥有40多年电力解决方案经验，技术优势明显，成功中标多个数字电网项目，如广东电网工单框架项目。
• 海外市场拓展：在沙特、埃及、约旦和马尔代夫等市场取得新突破，推动微电网、环网柜等产品的本地化和销售。
• 盈利能力：毛利率总体稳定，销售净利率同比上升。高端业务（如调度云化、输变电自动化）保持高增长。

盈利预测与评级

国海证券预计公司2024-2026年营业收入年增速分别为19%、22%、21%，归母净利润年增速分别为26%、24%、20%。当前股价对应PE为20倍、16倍、13倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 原材料价格波动
• 汇率风险
• 海外市场拓展不及预期
• 技术研发风险
• 电网投资不及预期