> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 多晶硅周报总结 ## 核心内容 本周多晶硅市场延续底部盘整态势，主流复投料价格小幅下跌至32600元/吨。市场整体呈现供大于求的格局，库存持续累积，全行业硅元素库存已超过69万吨。同时，光伏装机数据疲软，5月新增装机量仅为8.68GW，同比大幅下滑，进一步加剧市场对国内需求的悲观预期。 ## 主要观点 1. **多晶硅市场现状** - 多晶硅价格持续低迷，本周N型颗粒硅、复投料及硅价格指数均报32.6元/千克，电子级多晶硅价格为27.8美元/千克，海外光伏级多晶硅价格为16.25美元/千克。 - 周度多晶硅产量下降至20000吨，周环比-13.8%，库存增加至29.6万吨，周环比+3.9%。 - 多晶硅企业虽现金流相对较好，但面临库存压力及需求不足导致的现金流恶化风险。 2. **光伏产业链表现** - **硅片市场**：周度产量12.89GW，周环比+6.4%；库存28.01吉瓦，周环比+1.8%。 - **电池组件市场**：价格持续下跌，单晶TOPcon组件报价在0.2835元/瓦至0.739元/瓦之间，周环比普遍为-1.7%至-2.3%。 - **光伏玻璃与胶膜**：价格维持稳定，2.0mm单玻报价9元/平方米，光伏级EVA胶膜报价9550元/吨。 - **银浆价格**：银浆价格普遍下跌，周环比-16.1%至-16.5%，反映光伏组件制造成本压力。 3. **行业利润与需求预期** - 光伏装机量连续数月处于8-9GW偏低水平，表明市场需求疲软。 - 预计全年国内装机量仅为180GW，若年底集中抢装，仍难扭转行业库存压力。 - 下游企业利润有所修复，部分企业因长期亏损而停产或减产，行业进入出清阶段，供需趋于平衡。 - 头部企业利润边际改善，行业可能在未来1至2年内进入分化阶段，多晶硅价格或维持低位。 4. **库存与产量变化** - 多晶硅库存加速累积，硅片、电池片及组件库存也呈现增长趋势。 - 本周产量超季节性下滑，可能是企业出于现金流压力采取的轮休措施，需关注其可持续性。 ## 关键信息 - **多晶硅价格**：N型颗粒硅32.6元/千克，N型复投料32.6元/千克，电子级多晶硅27.8美元/千克。 - **多晶硅产量**：周度产量20000吨，周环比-13.8%。 - **多晶硅库存**：国内库存29.6万吨，周环比+3.9%；全行业库存69.02万吨，周环比+3%。 - **光伏装机数据**：5月新增装机量8.68GW，同比下滑超90%；全年装机预期180GW。 - **硅片价格**：N型182硅片报价0.87元/片，N型210硅片报价1.17元/片，周环比分别-1.1%和-0.8%。 - **硅片库存**：折算多晶硅库存5.23万吨，周环比+5%。 - **电池组件价格**：单晶TOPcon组件价格在0.2835元/瓦至0.739元/瓦之间，周环比普遍下跌。 - **银浆价格**：主栅正银报价8795元/千克，背银报价13177元/千克，周环比普遍下跌16%。 ## 结构分析 ### 一、重点数据一览 | 指标名称 | 单位 | 6月26日 | 周环比变化 | |------------------|------------|--------|------------| | 硅粉价格（99） | 元/吨 | 9650 | -1.0% | | 三氯氢硅价格 | 元/吨 | 3435 | 0% | | 多晶硅价格（N型颗粒硅） | 元/千克 | 32.6 | -1.0% | | 多晶硅产量 | 万吨 | 20 | -13.8% | | 多晶硅库存 | 万吨 | 29.6 | +3.9% | | 硅片库存（折算） | 万吨 | 5.23 | +5% | | 电池片库存（折算）| 万吨 | 2.32 | -4% | | 组件库存（折算） | 万吨 | 6.16 | +2% | ### 二、周度行情回顾 - **多晶硅价格**：延续弱势，周环比-1.0%。 - **硅片价格**：N型硅片价格下跌，周环比-1.1%至-0.8%。 - **电池组件价格**：单晶TOPcon组件价格普遍下跌，周环比-1.7%至-2.3%。 - **银浆价格**：整体下跌，周环比-16.1%至-16.5%。 ### 三、重点数据追踪 - **库存累积**：多晶硅、硅片、电池片及组件库存均呈现增长趋势，全行业硅元素库存已达69万吨以上。 - **产量变化**：多晶硅产量下降，硅片产量小幅回升，电池组件产量与库存变化需进一步观察。 - **出口情况**：组件出口数据未明确，但行业利润整体低迷，光伏产业链面临较大压力。 ## 创元研究团队介绍 创元研究团队涵盖多个领域，包括： - **宏观金融组**：刘钇含（股指期货）、金芸立（国债期货）、何燚（贵金属）、崔宇昂（集运产业链）。 - **有色金属组**：李玉芬（铝、氧化铝、锡）、贺崧泽（基本面与宏观分析）、夏鹏（产业基本面）、吴开来（铅锌）、余烁（锂资源与新能源产业链）。 - **黑色建材组**：陶锐（黑色建材）、韩涵（纯碱玻璃）、安帅澎（钢材产业链）。 - **能源化工组**：高赵（原油）、白虎（能源化工品）、常城（PX-PTA）、母贵煜（甲醇、尿素）。 - **农副产品组**：张琳静（油脂）、陈仁涛（玉米、生猪）、赵玉（大豆）、张英鸿（原木、纸浆）。 ## 免责声明 本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用，基于公开信息，不保证准确性与完整性，不构成投资建议，未经授权不得复制、转载或修改。 ## 分支机构信息 | 分支机构名称 | 服务与投诉电话 | 详细地址（邮编） | |------------------|------------------|------------------| | 总部市场一部 | 0512-68296092 | 苏州市工业园区215000 | | 总部市场二部 | 0512-68363021 | 苏州市工业园区215000 | | 机构事业部 | 15013598120 | 苏州市工业园区215000 | | 北京分公司 | 010-65181858 | 北京市朝阳区100022 | | 上海分公司 | 021-68409339 | 中国(上海)自由贸易试验区215522 | | 广州分公司 | 020-85279903 | 广州市天河区510620 | | 深圳分公司 | 0755-23987651 | 深圳市福田区518000 | | 杭州分公司 | 0571-88077993 | 浙江省杭州市310063 | | 南京分公司 | 025-85512205 | 南京市建邺区210019 | 以上为本周多晶硅市场总结，涵盖价格、产量、库存及行业利润等关键指标，并提供创元研究团队及分支机构信息。