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中央一号文件聚焦三农总结

核心内容

2021年发布的中央一号文件是自21世纪以来第18个指导“三农”工作的文件，文件名称为《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》。文件强调了农业、农村、农民问题的重要性，并提出了明确的工作方向和重点任务。

主要观点

• “两个决不能”：巩固拓展脱贫攻坚成果决不能出问题、粮食安全决不能出问题。
• “两个开好局起好步”：农业现代化和农村现代化都要开好局起好步。
• “一个全面加强”：加强党对“三农”工作的全面领导。

关键信息

• 粮食安全：2020年我国粮食产量达到13390亿斤，创历史新高，比上一年增加100多亿斤。目前，国内粮食库存充裕，文件要求2021年粮食播种面积保持稳定，产量达到1.3万亿斤以上。
• 种业发展：种子是农业的“芯片”，文件提出要对育种基础性研究和重点育种项目给予长期稳定支持。我国自主选育的品种种植面积占95%以上，畜禽、水产核心种源自给率分别为75%和85%。但大豆、玉米单产水平仍低于美国，部分耐储蔬菜品种依赖进口。
• 生猪产能恢复：截至2020年底，生猪存栏恢复到92%以上，猪肉市场供应紧张时期已过去。预计2021年一季度猪肉供应将同比增长四成，二季度生猪存栏恢复至2017年正常年景水平，下半年将逐步恢复至正常年景。
• 政策支持：文件明确要求加快构建现代养殖体系，保护生猪基础产能，健全生猪产业平稳有序发展长效机制。

行业研究

医药研究

• 生物类似药政策落地：国家药监局发布《生物类似药相似性评价和适应症外推技术指导原则》，为生物类似药的开发和评价提供指导。
• 生物类似药发展：全球在研生物类似药超过700个，中国约有近300个生物类似药处于不同研发阶段，主要集中在利妥昔单抗、阿达木单抗等品种。
• 行业特点：生物制品具有分子量大、结构复杂、生产工艺复杂等特点，因此规范和指导其开发和评价对推动行业健康发展至关重要。

固收研究

• 央行操作：2021年2月20日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，当日有500亿元逆回购到期，净回笼400亿元。
• 利率债市场：昨日利率债市场收益率整体下行，SKY_3M下行1BP至2.02%，中债国债收益率曲线2年期下行2BP至2.78%。
• 信用债市场：信用债收益率小幅波动，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限上行1BP至2.89%，3年期收益率稳定在3.73%。
• Shibor利率：昨日Shibor整体下行，隔夜Shibor报1.4570%，下行42.90个基点；1个月Shibor报2.7420%，下行0.30个基点。

策略研究

• A股走势：2021年2月22日，A股三大指数全部收跌，上证指数下跌1.45%，深成指大跌3.07%，创业板指大跌4.47%。
• 板块表现：市场表现两极分化，钢铁、有色金属、采掘等行业涨幅靠前，休闲服务、食品饮料、家用电器等行业跌幅靠前。
• 短期策略：市场情绪冰火两重天，操作上继续调整重心，跟随市场热点，看好钢铁、采掘等低估值板块，注重布局顺周期板块下的龙头股。
• 中长期展望：稳健的货币政策将保持灵活适度，有利于经济持续恢复，慢牛行情可期。随着全面注册制和退市制度的完善，个股表现将进一步分化，个股选择需谨慎。

昨日要闻

• 绿色低碳发展：国务院印发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，推动绿色金融发展，支持符合条件的绿色企业上市融资。
• A股市场：A股市值一日蒸发1.44万亿元，机构认为市场短期内出现风格切换的原因包括大规模解禁、海外疫情缓和、通胀预期升温。
• 国际股市：美国三大股指涨跌不一，道指微涨0.09%，纳指大跌2.46%，标普500指数下跌0.77%。科技股普遍下跌，特斯拉、苹果等跌幅较大。
• 欧股表现：欧股全线收跌，德国DAX指数、法国CAC40指数、英国富时100指数均下跌。
• 亚太股市：日经225指数上涨0.46%，韩国综合指数下跌0.9%，澳洲标普200指数下跌0.19%。
• 大宗商品：伦敦基本金属多数上涨，LME期铜创近10年新高。国际油价集体上涨，美油和布油均创13个月以来新高。COMEX黄金和白银期货分别上涨1.78%和3.51%。
• 美债收益率：较长期美债收益率继续攀升，10年期美债收益率涨2.5个基点报1.369%，创一年以来新高。
• 欧债收益率：欧债收益率普遍下跌，英国、法国、德国、意大利等国10年期国债收益率均有所下降。
• 外汇市场：美元指数下跌0.28%，非美货币多数上涨，离岸人民币兑美元下跌71个基点。
• 共享经济：国家信息中心发布《中国共享经济发展报告（2021)》，2020年共享经济市场交易规模约为33773亿元，预计2021年增速将回升至10%-15%。

新股发行

近期新股发行信息如下：

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数20%以上；
  • 谨慎推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预计未来6个月内，股票涨幅介于沪深300指数-10%至10%之间；
  • 回避：预计未来6个月内，股票涨幅低于沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：预计未来6个月内，行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内，行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间；
  • 弱于大市：预计未来6个月内，行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：预计未来6个月内，可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
  • 谨慎推荐：预计未来6个月内，可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%；
  • 中性：预计未来6个月内，可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%之间；
  • 回避：预计未来6个月内，可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师声明

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业务简介

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• 证券自营业务：公司使用自有资金和依法筹集的资金进行权益类和固定收益类投资。
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