> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 橡胶市场分析总结 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年7月12日橡胶市场的行情回顾、基本面情况以及后市展望，重点围绕天然橡胶和合成胶的走势、产量与消费、库存变化、轮胎行业表现等方面展开。整体来看，橡胶市场表现偏弱，下游需求疲软，库存去化压力较大。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场行情回顾 - **沪胶RU主力合约**：近期价格震荡偏空。 - **NR主力合约**：走势与RU类似，整体偏弱。 - **合成胶主力合约**：价格走势同样偏空。 - **全乳RU现货价格**：小幅上涨，但整体仍偏弱。 - **泰国原料收购价格**：继续上涨，胶水收购价升至78泰铢/公斤，杯胶升至67.5-68泰铢/公斤。 - **RU-NR价差**：维持震荡偏空走势。 - **合成胶BR期现基差**：基差走势偏弱。 - **RU-BR价差**：震荡偏空。 ### 2. 基本面分析 #### 2.1 全球天然橡胶种植面积 - 自2017年起，ANRPC天然橡胶总种植面积持续减少，表明未来供应可能受限。 #### 2.2 产量变化 - **全球产量**：2026年5月预计下降4.7%至99.7万吨，但全年预计同比增加2.4%至1533.7万吨。 - **主要产区**： - 泰国：产量下降1.4% - 印尼：产量下降0.8% - 中国：产量增加2.9% - 印度：产量增加4.4% - 越南：产量下降4.2% - 马来西亚：产量增加6.9% - 柬埔寨：产量增加2.9% - 缅甸：产量增加1.1% - 斯里兰卡：产量增加12.4% - 成员国外其他国家：产量增加6.5% #### 2.3 消费量变化 - **全球消费量**：2026年5月预计增加4.9%至131万吨，全年预计增加1.3%至1555万吨。 - **主要消费国**： - 中国：消费量增加1.7% - 印度：消费量增加3.6% - 泰国：消费量下降3.5% - 印尼：消费量增加1% - 马来西亚：消费量增加8.2% - 越南：消费量下降5.7% - 斯里兰卡：消费量下降5.1% - 柬埔寨：消费量增加7.5% - 菲律宾：消费量增加13.8% - 成员国外其他国家：消费量增加1.2% #### 2.4 中国橡胶进口情况 - **5月进口量**：53.1万吨，同比下降12.5%。 - **1-5月进口总量**：334.3万吨，同比下降3.8%。 #### 2.5 库存情况 - **上期所交割仓库库存**：库存水平有所下降。 - **青岛保税区库存**：总库存下降2.62%，保税区库存下降6.77%。 - **青岛一般贸易库存**：下降1.8%。 - **库存去化**：6月下旬胶价走低，下游逢低补库，库存去化明显。 #### 2.6 轮胎行业表现 - **产量**：2026年5月轮胎产量同比增加4.6%，1-5月累计产量同比增加1.9%。 - **出口情况**： - 前5个月出口量达403万吨，同比增长3.5%。 - 出口金额为674亿元，同比下降2.4%。 - **成品库存**： - 全钢胎库存：6月末为1048万条，环比增加。 - 半钢胎库存：6月末为2050万条，环比增加。 - **开工率**： - 全钢胎开工负荷为59.4%，较上周下降3.59个百分点，较去年同期下降5.14个百分点。 - 半钢胎开工负荷为64.72%，较上周下降1.39个百分点，较去年同期下降7.83个百分点。 - 下游订单放缓、库存高位、部分企业停工检修，导致开工率下降。 #### 2.7 汽车行业数据 - **6月汽车产量**：276万辆，环比增长5.5%，同比下降1.2%。 - **6月汽车销量**：281万辆，环比增长6.9%，同比下降3.2%。 - **上半年汽车产销量**：累计完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，降幅收窄。 - **重卡销量**：5月销量为10.3万辆，环比下降12%，同比上涨16%；1-5月累计销量达53.8万辆，同比增长22%。 #### 2.8 其他相关产品 - **丁二烯价格**：价格走势偏弱。 - **顺丁橡胶库存**：库存水平有所上升。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | 5月全球天胶产量 | 99.7万吨（下降4.7%） | | 5月全球天胶消费量 | 131万吨（增加4.9%） | | 1-5月全球天胶产量 | 485万吨（下降2.2%） | | 1-5月全球天胶消费量 | 622.2万吨（下降2.4%） | | 中国5月橡胶进口量 | 53.1万吨（下降12.5%） | | 中国1-5月橡胶进口总量 | 334.3万吨（下降3.8%） | | 青岛保税区库存 | 10.46万吨（下降6.77%） | | 全钢胎开工负荷 | 59.4%（环比下降3.59%，同比降5.14%） | | 半钢胎开工负荷 | 64.72%（环比下降1.39%，同比降7.83%） | | 中国5月轮胎产量 | 10730.9万条（同比增4.6%） | | 中国1-5月轮胎累计产量 | 5.0171亿条（同比增1.9%） | | 中国前5月轮胎出口量 | 403万吨（同比增3.5%） | | 中国前5月轮胎出口金额 | 674亿元（同比下降2.4%） | | 中国5月重卡销量 | 10.3万辆（同比增16%） | | 中国1-5月重卡累计销量 | 53.8万辆（同比增22%） | --- ## 后市展望 - **现货价格**：截至7月10日，天然橡胶价格小幅上涨，但整体需求偏弱。 - **技术面**：胶价短期维持震荡偏弱。 - **操作建议**：震荡偏空。 - **需求端**：下游轮胎企业新订单预期欠佳，成品库存累库，导致开工率下降。 - **库存压力**：青岛地区库存去化明显，但整体仍面临去库压力。 - **未来趋势**：需关注全球供需变化、库存调整以及下游需求恢复情况。 --- ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经授权不得复制、发布或分发。 - 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 国信期货保留对报告内容的最终解释权和修改权。