> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 招商期货新能源ESG碳酸锂周报总结 ## 核心观点 - **市场表现**：本周股期共振下跌，LC2609收于151,600元/吨，周环比下跌10.2%。 - **交易策略**：前期价格超跌回涨为投机空头在枧下窝复产落地后的平仓上涨，上周价格回落主因股期共振，悲观预期延续，反映强现实弱预期格局。 - **风险提示**：需关注下游承接力边际变化，同时注意仓单高位、枧下窝复产增量超预期及需求不及预期的风险。 --- ## 价格与估值 - **价格变动**： - 澳大利亚锂辉石精矿(CIF中国)现货报2,295美元/吨，周环比-3.57%。 - SMM电碳报155,000元/吨，周环比-6.20%。 - 工碳报151,000元/吨，周环比-6.36%。 - SMM电氢报142,000元/吨，周环比-6.89%。 - 基差走强至+3200元/吨，电碳-电氢价差走弱至+12,191元/吨。 - 07-09差收敛至-80元/吨。 --- ## 供应情况 - **碳酸锂供应**： - 6月碳酸锂产量为115,320吨，环比+1.8%。 - 预计7月产量为115,410吨，环比+0.1%。 - 6月国内碳酸锂产能增至20.1万吨/年，环比+2.1%。 - 6月碳酸锂冶炼开工率为61%，氢氧化锂冶炼开工率为56.1%。 - 6月全球锂矿发运量为91.6万吨，环比+28%。 - 5月智利锂盐出口中国为20,986吨LCE，环比-28%。 - 5月阿根廷锂盐出口中国为12,396吨LCE，环比-7%。 - 5月废旧锂回收量为56,323吨，环比+8.1%。 - 再生开工率升至33.4%。 - **锂精矿供应**： - 6月全球锂矿发运量为91.6万吨，环比+28%。 - 国内主要港口锂精矿库存为32.7万吨，环比-3.9%。 - 澳矿报价回落至2,295美元/吨。 - 锂云母精矿价格下跌，其中 $Li_2O$ 含量1.5%-2.0%为3,265元/吨，环比-9.31%；2.0%-2.5%为4,600元/吨，环比-9.80%。 --- ## 需求情况 - **动力需求**： - 6月国内新能源乘用车狭义产量为143.9万辆，同比+19.9%，环比+3.2%。 - 批发销量为148.1万辆，同比+19.3%，环比+9.5%。 - 出口49.9万辆，同比+152%，环比+17.7%。 - 零售销量为100.7万辆，同比-9.4%，环比+6.0%。 - 1-6月新能源乘用车零售销量为471.4万辆，同比-13.7%。 - 新能源重卡销量5月为3.08万辆，同比+104%，环比+10%，渗透率升至28%。 - 全球新能源车销量5月为201.2万辆，同比+10.9%。 - 欧美市场分化，欧洲销量为31.2万辆，同比+20.9%；美国销量为9.5万辆，同比-32.9%。 - **储能需求**： - 6月储能电芯产量为82.1GWh，环比+3.6%，同比+97%。 - 预计7月产量为85.2GWh，环比+3.7%，同比+93%。 - 5月储能电池出口为9.2GWh，环比-19.3%。 - 5月储能电池库存为28.7GWh，环比-1.2%。 - 行业开工率为85.8%。 - 6月储能招标容量为53.9GWh，环比+3%，同比+166%。 - 1-5月累计招标容量为258GWh，同比+102%。 - 5月装机并网容量为5.2GWh，1-5月累计装机并网容量为39GWh。 - 5月中标总容量为29.8GWh，环比+79%，同比+9%。 - 1-5月中标容量为131GWh，同比+106%。 - EPC中标均价为1.07元/Wh，储能系统中标均价为0.55元/Wh。 - **消费电子需求**： - 5月智能手机产量为8,741万台，同比-3.9%。 - 微型电子计算机产量为2,422万台，同比-19.1%。 - 钴酸锂6月产量为0.75万吨，同比-23%，预计7月排产0.77万吨，同比-25.6%。 - 锰酸锂6月产量为1.08万吨，同比-6.1%，预计7月排产1.08万吨，同比-7.7%。 - 六氟磷酸锂6月产量为3.3万吨，同比+79.2%，环比+3.2%，预计7月排产3.4万吨，同比+77.4%，环比+2.9%。 --- ## 库存与资金 - **库存情况**： - 大样本库存为12.43万吨，去库-3423吨，环比-2.8%。 - 旧样本库存为9.22万吨，去库-2337吨，环比-2.5%。 - 冶炼厂库存为1.24万吨，去库-1175吨。 - 下游库存为5.0万吨，累库-1113吨。 - 大样本库存其他为6.16万吨，去库-1135吨。 - 广期所仓单为42,067手，环比-6139手。 - **资金情况**： - 品种沉淀资金为283.93亿元，环比-2.5亿元。 - 周度沉淀资金变化为-2.5亿元。 --- ## 交易策略建议 - **整体建议**：建议观望，关注下游需求承接边际变化。 - **关注点**：仓单高位、枧下窝复产增量超预期、需求不及预期。 --- ## 研究员简介 - **杨贺淋**：招商期货新能源与ESG团队研究员，香港科技大学硕士，擅长量化与基本面结合分析锂、镍行情，覆盖碳排放及天气衍生品市场。 - **资格证书**：期货从业人员资格（F03127925）、投资咨询资格（Z0023790）。 --- ## 重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。 - 报告仅供C3及以上风险承受能力投资者参考。 - 报告基于合法信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。