> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹钢期货行情总结（2026年7月12日） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年7月12日螺纹钢期货市场的运行情况，结合宏观经济、产业链比价关系、基差数据以及供需变化，对后市走势进行了展望。整体来看，螺纹钢处于传统需求淡季，基本面承压，市场情绪偏弱。 --- ## 主要观点 ### 1. 宏观经济与行业分化 - **制造业PMI回升**：6月份制造业PMI升至50.3%，重回扩张区间，但钢铁行业PMI仅为47.8%，连续三个月低于50，显示行业仍处于收缩状态。 - **房地产与基建拖累**：1—5月份全国房地产开发投资同比下降16.2%，基建投资虽小幅增长0.6%，但对螺纹钢需求支撑有限。 - **政策影响**：国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，对钢铁、焦化等行业新增产能进行严格限制，长期来看有利于优化行业供需结构，但短期内对生产成本和市场情绪形成压制。 ### 2. 供给与需求变化 - **供给收缩**：受政策影响，焦煤供给受限，同时南方汛期和高温天气导致钢材需求走弱，部分钢厂检修或停产，导致螺纹钢周度产量下降11.36万吨。 - **需求疲软**：建材消费环比下降5.4%，板材消费略有增长（1.8%），但整体需求仍偏弱，钢材库存持续累积，总库存达1633.92万吨，周环比增加0.7%。 ### 3. 市场环境分析 - **货币环境**：M1同比5.50%，M2同比8.60%；SHIBOR利率上升，市场情绪偏空。 - **比价关系**：螺纹钢价格较上周略有上涨（0.32%），但月跌幅达2.15%，一年跌幅为0.31%。热轧板卷、PB粉等商品价格表现分化，冶金焦和主焦煤价格涨幅较大，成本端支撑较强。 - **基差表现**：螺纹钢主力合约基差维持在90-130元/吨之间，显示期货价格贴水现货，市场预期偏弱。 --- ## 关键信息汇总 ### ① 经济数据 - **原煤产量**：5月规上工业原煤产量4.0亿吨，同比下降1.7%；1—5月累计产量19.8亿吨，同比下降0.3%。 - **固定资产投资**：1—5月全国固定资产投资同比下降4.1%，其中基建投资同比增长0.6%。 - **房地产投资**：1—5月全国房地产开发投资同比下降16.2%。 - **制造业PMI**：6月回升至50.3%，但钢铁行业PMI持续低迷（47.8%）。 ### ② 政策影响 - **煤矿安全新规**：7月1日实施的新版《煤矿重大事故隐患判定标准》导致焦煤供给收缩，山西主焦煤矿复产不复量。 - **口岸闭关**：甘其毛都、策克、满都拉三大口岸在7月11日至15日闭关5天，市场预期减供。 - **碳达峰政策**：《“十五五”碳达峰行动方案》提出严格控制钢铁、焦化行业新增产能，长期优化行业结构。 ### ③ 市场价格与涨跌幅 | 商品 | 价格（元/吨） | 一周涨跌幅 | 一个月涨跌幅 | 一年涨跌幅 | |--------------|---------------|------------|--------------|------------| | 螺纹钢 | 3,180.00 | 0.32% | -2.15% | -0.31% | | 热轧板卷 | 3,320.00 | 0.30% | -1.78% | 1.22% | | PB粉 | 704.00 | 0.29% | -3.70% | -6.40% | | 冶金焦 | 1,920.00 | 0.00% | 8.47% | 57.38% | | 主焦煤 | 1,865.00 | 0.71% | 5.76% | 55.02% | ### ④ 供需指标 - **高炉开工率**：247家钢铁企业高炉开工率周环比下降，6月30日为83.84%，6月23日为83.99%。 - **日均铁水产量**：7月10日为241.27万吨，周环比下降1.98万吨。 - **螺纹钢周产量**：7月10日为205.16万吨，周环比下降11.36万吨。 - **钢材周度产量**：7月10日为759.34万吨，周环比下降0.02%。 - **钢材库存**：总库存1633.92万吨，周环比增加0.7%；建材库存周环比增加12.08万吨。 --- ## 后市展望 ### 1. 短期趋势 - **需求疲软**：南方汛期和高温天气影响工地开工，建材需求走弱，钢材库存持续累积，基本面承压。 - **供给收缩**：部分钢厂检修或停产，叠加政策限制，短期内供给端收缩，但需求端仍偏弱，难以支撑价格反弹。 - **成本支撑**：焦煤、冶金焦等原料价格表现强势，为螺纹钢提供一定成本支撑，但整体市场情绪偏空。 ### 2. 长期趋势 - **政策优化行业结构**：《“十五五”碳达峰行动方案》将长期控制钢铁、焦化行业产能，推动行业淘汰低效产能，优化供需结构。 - **碳置换门槛提升**：行业准入门槛提高，有利于提升行业集中度和环保水平，对螺纹钢和双焦提供长期估值支撑。 --- ## 总结 螺纹钢当前处于传统需求淡季，供需双弱格局明显，叠加南方汛期和高温天气，终端需求持续疲软，钢材库存增加。虽然焦煤、冶金焦等原料价格有所支撑，但整体市场情绪偏空，期货价格承压运行。短期来看，政策对行业供给的限制和成本端支撑有限，难以扭转弱势格局；长期来看，碳达峰政策将推动行业结构优化，为螺纹钢和双焦提供支撑。市场需关注政策执行力度、天气变化及终端需求恢复情况。