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康比特（833429）2024年三季报分析：业绩显著增长，前景可期

康比特2024年前三季度业绩表现亮眼，实现扣非净利润同比增长2725%，符合市场预期。公司营收和净利润的大幅增长主要得益于营销策略的积极调整和线上渠道布局的扩展，销售费用同比大幅增加48.84%，进一步推动了业务拓展。

核心亮点

1. 业绩增长强劲：2024年Q1-Q3期间，公司实现营业收入同比增长29.84%，扣非净利润同比大幅增长272.5%，显示了公司业绩的可持续性。
2. 营销策略调整：公司加大线上销售渠道布局，采取多渠道立体营销模式，不仅提升了品牌影响力，还扩大了市场份额。
3. 行业需求旺盛：随着国家体育产业政策的推进和市民健身意识的增强，中国健身人群数量持续增长，预计到2027年将突破46亿人。体育产业的发展为公司产品提供了广阔的市场空间。
4. 研发投入持续提升：康比特近年研发费用保持较高水平，复合增长率超190%，其研发中心获得多项国家资质认证，显示自身技术优势和创新能力，形成了行业壁垒。

未来发展展望

根据盈利预测，康比特2024-2026年归母净利润将持续增长，预计分别为104亿、123亿、144亿元，对应PE为19、16、14倍，维持“买入”评级。公司将继续深耕运动营养和大众营养市场，力争在行业内巩固领先地位。

风险提示

尽管前景看好，公司仍面临内部控制、政策变化及市场竞争等风险，需持续关注其应对策略并评估相关风险。

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