20241029-上海证券-建筑材料行业周报_LPR下降带动房贷利率延续宽松_继续关注化债主线_7页_463kb

建筑材料行业周报总结（2024年10月21日-2024年10月25日）

核心内容

本报告聚焦建筑材料行业近期动态，分析LPR下调对房地产及建材板块的影响，并对水泥、平板玻璃、光伏玻璃、玻纤和碳纤维等细分领域进行数据跟踪。分析师方晨指出，当前建材行业处于底部，但存在提价修复利润的动力，建议投资者关注具备业绩韧性及政策受益的板块。

主要观点

1. LPR下调带动房贷利率宽松

   • 1年期和5年期LPR分别下调25个基点至3.1%和3.6%，为年内第三次下调5年期LPR。
   • 房贷利率以5年期LPR为锚，预计全国首套平均房贷利率将进一步下降，部分城市有望进入“2”区间。

2. 化债政策推动基建资金改善

   • 国务院部署解决企业账款拖欠问题，财政部安排1.2万亿资金用于化解地方债务和清理账款。
   • 政策落地有望改善基建项目资金状况，缩短基建链企业回款周期。

3. 建材板块回暖预期增强

   • 随着924会议和929存量房贷利率下调的落地，超跌建材板块有望回暖。
   • 建议关注消费建材龙头（如伟星新材、北新建材、兔宝宝）及水泥板块（如华新水泥、海螺水泥）。

关键信息

1. 行业重点数据跟踪

1.1 水泥

• 价格：全国水泥均价为529.94元/吨，周环比上涨0.9%。
• 区域表现：华北、华东、中南、西南地区价格分别上涨0.4%、0.5%、2.3%、2.9%。
• 出库量：10月25日全国水泥出库量315.6万吨，周环比下降3.0%。
• 库存：10月25日水泥熟料库容比为62.03%，周环比下降0.05个百分点。

1.2 平板玻璃

• 价格：10月20日全国浮法平板玻璃均价1255.7元/吨，周环比下跌1.4%。
• 库存：10月25日玻璃样本企业库存5694.1万重量箱，环比下降1.55%。
• 产量：10月25日浮法玻璃日度产量16.16万吨，周环比下降0.37%。
• 成本端：纯碱价格下跌1.15%，库存环比上涨1.17%。

1.3 光伏玻璃

• 价格：10月23日光伏玻璃价格21.25元/平方米，价格环比持平。
• 开工率：10月25日光伏玻璃开工率70.79%，环比下降1.0个百分点。

1.4 玻纤

• 价格：2400tex缠绕直接纱价格环比持平。

1.5 碳纤维

• 价格：碳纤维价格保持稳定。

2. 投资建议

• 消费建材：建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，如伟星新材、北新建材、兔宝宝。
• 水泥板块：关注技改加速及旺季需求改善的水泥企业，如华新水泥、海螺水泥。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 政策落地不及预期
• 房地产行业修复不及预期
• 统计样本带来的数据差异

投资评级说明

• 股票投资评级：根据公司基本面及估值预期，给出“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“无评级”等评级，代表6个月内股价表现相对于基准指数的预期。
• 行业投资评级：根据行业基本面及估值，给出“增持”、“中性”、“减持”等评级，代表12个月内行业指数表现相对于基准指数的预期。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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