20241101-开源证券-北交所信息更新_运动营养募投项目规模增加_2024年Q1-3扣非净利润同比+27__4页_873kb

康比特（833429.BJ）投资分析总结

报告日期： 2024/10/31

核心财务数据

• 当前股价: 1488元
• 市值规模: 总市值约1853亿，流通市值约1657亿
• 股本情况: 总股本125亿股，流通股本111亿股
• 评级: 买入（维持）
• 利润预测： 分析师预计2024-2026年归母净利润分别为0.96亿、1.14亿、1.28亿元；EPS为0.77元、0.92元、1.03元/股；对应PE分别为192倍、162倍、144倍。

业绩简报

公司发布2024年三季报，即使营收同比增幅为30%，归母净利润同比增长206%，但扣非净利润同比增长272.5%超出预期，显示出主营业务强劲的盈利增长。分析师维持盈利预测和“买入”评级。

营销与战略布局

• 市场推广： 公司2024年积极拓展业务，在天猫、京东、抖音等平台加码推广，2024Q1-Q3销售费用同比增长超434%。
• 新零售转型： 公司充分利用短视频、直播等新媒体进行内容电商布局，并与传统电商结合，提升消费者体验，在抖音、天猫等平台销量增长显著。
• 品牌策略： 坚持品牌化营销，旨在积极塑造公司价值。

募投项目

为满足增长需求，拟将原“运动营养食品生产基地建设项目”的投资额从126亿元增至309亿元，项目预计将于2026年8月达到可用状态。项目原计划建设新增生产厂房及产线，以满足固体剂型、液体剂型产品快速增长的产能需求。

风险提示

主要风险包含市场变化、原材料价格波动、外汇汇率波动等。

财务摘要

尽管报告中提供了详细财务指标预测（如毛利率、净利率、ROE、ROIC、负债比率等），核心在于强调业务增长与资本开支计划。

投资评级

维持“买入”评级，推荐投资者参考正文中披露的详细风险因素和财务信息后进行决策。