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生物质能源利用潜力巨大

核心内容

生物质能源是一种重要的可再生能源，具有环保和经济双重价值，可替代化石能源。我国生物质资源丰富，但利用率低，发展潜力巨大。国家“十二五”规划提出生物质能年利用量超过5000万吨标准煤，计划新增投资约1400亿元。

主要观点

1. 生物质能源利用方式多样：包括生物质直接燃烧发电、固体成型燃料、液体燃料（生物乙醇、生物柴油）和气体燃料（生物质可燃气）。
2. 我国生物质资源丰富：全国农作物秸秆理论资源量每年约8.2亿吨，林业生物质资源约8-10亿吨。
3. 生物质发电行业快速发展：2015年目标装机容量达1300万千瓦，2020年目标达3000万千瓦。生物质发电收入主要来自电费、国家补贴、CDM交易和钾肥销售。
4. 政策支持推动行业发展：国家出台多项政策扶持生物质发电，包括电价补贴、税收优惠等。
5. 生物质发电成本高，燃料是关键因素：单位建设成本约1万元/千瓦，燃料成本占总成本的70%。
6. 行业集中度提高，龙头企业发展迅速：国能生物、凯迪电力、迪森股份等公司已成为行业龙头。
7. 生物质燃料面临挑战：目前我国以固体成型燃料为主，但行业发展仍处于初期阶段。
8. 生物乙醇发展受限：由于粮食安全问题，国内生物乙醇产业受到政策限制。
9. 生物柴油开始规模化发展：主要原料为油料作物和废弃油脂，技术逐步成熟。
10. 生物质裂解油尚未产业化：技术尚处于发展初期。
11. 生物质气体燃料技术逐步成熟：在高温气化条件下可转化为清洁燃气。
12. 上市公司推荐关注凯迪电力和迪森股份：两家公司在生物质能领域具有领先地位。

关键信息

一、我国生物质资源情况

• 农作物秸秆：年产约7亿吨，可供能源化利用约3.4亿吨，2015年目标综合利用率超80%。
• 林木生物质：年可获得量约8-10亿吨，适合人工种植的能源作物有30多种。
• 生物质能资源分布：秸秆资源集中在粮食产区，如黑龙江、黄淮海、东南地区等。

二、生物质发电发展情况

• 装机容量：2015年目标1300万千瓦，2010年仅550万千瓦，增长1.36倍。
• 投资情况：2014-2015年计划建设120个BMF锅炉供热示范项目，总投资约50亿元。
• 收入来源：发电收入、政府补贴、CDM收入、钾肥销售收入。
• 成本结构：单位建设成本约1万元/千瓦，燃料成本占70%，主要来自秸秆等农林废弃物。
• 政策支持：包括电价补贴、增值税即征即退、企业所得税优惠等。
• 盈利模式：目前生物质发电盈利能力较差，依赖补贴，但随着燃料整顿，盈利能力逐步提升。
• 主要企业：国能生物、凯迪电力、迪森股份、韶能股份、长青集团、泰达股份等。

三、生物质燃料发展情况

• 固体成型燃料（BMF）：主要应用于工业锅炉和窑炉，2015年目标年利用量2000万吨。
• 液体燃料：包括生物乙醇、生物柴油和生物质裂解油。
• 生物乙醇：主要原料为玉米，2010年产量约180万吨，受政策限制。
• 生物柴油：主要原料为油料作物、废弃油脂，2013年全球产量约2440万吨，我国起步较晚但发展较快。
• 生物质裂解油：尚未产业化，但技术正在发展中。
• 生物质气体燃料（BGF）：可燃气体用于工业窑炉，技术逐步成熟。

四、行业挑战与问题

• 原料供应瓶颈：生物质资源分散、季节性强，收集和运输成本高。
• 技术不成熟：尤其是第二代生物质发电技术（纤维素乙醇）。
• 政策不确定性：CDM交易前景不明朗，补贴政策逐年减少。
• 行业集中度低：大部分企业规模小，盈利模式不清晰。

行业前景

• 政策利好：国家大力支持生物质能发展，行业有望快速发展。
• 市场潜力：随着环保意识增强和化石能源价格攀升，生物质能将逐渐成为主流能源。
• 企业前景：凯迪电力和迪森股份作为行业龙头，具备较强的发展潜力。

上市公司推荐

• 凯迪电力（000939）：2014年上半年业绩超预期，全年高增长有保障。
• 迪森股份（300335）：在BMF供热和燃料销售方面处于领先地位，技术先进，项目经验丰富。

总结

生物质能源利用潜力巨大，我国生物质资源丰富，但利用率低。国家政策支持生物质发电和燃料发展，推动行业快速成长。行业主要面临原料供应瓶颈和技术不成熟等问题，但随着政策扶持和技术进步，前景广阔。凯迪电力和迪森股份作为行业龙头，值得关注。