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每日早盘观察总结（2021年11月11日）

核心内容概览

本报告为银河期货有限公司农产品及衍生品团队的每日早盘分析，涵盖大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱等板块的市场信息与交易策略。内容主要基于国内外供需数据、价格走势及政策变动，结合市场情绪与技术分析，提供投资参考建议。

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主要观点与关键信息

大豆/粕类

• 外盘影响：CBOT大豆指数上涨1.87%，美豆粕指数上涨1.58%，显示外盘对豆类市场有一定支撑。
• 市场动态：
  • 巴西2022年大豆产量预计达1.441亿吨，因价格预期良好，种植面积增加。
  • 美国大豆未播种面积341,225英亩，玉米为639,006英亩，显示种植进度不一。
  • 加拿大油菜籽因高温干旱，含油率降至20年次低，但蛋白含量达到历史新高。
• 交易策略：
  • 单边：预计近期以震荡反弹为主，前期多单谨慎持有。
  • 套利：M-RM2205价差走势不佳，建议减仓离场。
  • 期权：建议持有看跌牛市价差期权（M2201-P-3100和M2201-P-3300）。

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油脂板块

• 外盘影响：CBOT美豆油上涨1.3%，BMD毛棕油上涨2.8%，显示国际油脂市场偏强。
• 市场动态：
  • 马来西亚10月棕榈油产量173万吨，环比增长1%，出口量环比下降12%，库存小幅增加。
  • 马来西亚11月1-10日棕榈油出口量环比增长8.03%，显示出口恢复。
  • 俄罗斯提高12月葵油出口关税至276.7美元/吨，对国际葵油价格形成支撑。
• 交易策略：
  • 单边：油脂短期偏震荡，建议谨慎操作。
  • 套利：关注菜豆价差01的扩大。
  • 期权：建议持有看跌海鸥价差期权。

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玉米/玉米淀粉

• 市场动态：
  • 玉米淀粉本周开工率小幅回升，但库存增幅高于产量，显示市场供应偏紧。
  • 山东地区玉米到货量偏低，部分工厂减产，深加工收购价部分回落。
  • 11月11日深加工到车量增加，显示需求逐步回升。
• 交易策略：
  • 单边：期价连续上涨后回调风险加大，关注01合约16000点支撑。
  • 套利：关注淀粉玉米价差做缩机会。
  • 期权：建议卖出C2201-C-2720。

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生猪

• 市场动态：
  • 全国生猪价格震荡为主，东北、华北、华东、华南等地价格波动不大，西南地区稳定。
  • 生猪出栏体重环比上涨1.23公斤，母猪和仔猪价格环比上涨。
  • 疫情影响显著，大连庄河地区疫情导致鸡苗、饲料运输受阻，影响供应。
• 交易策略：
  • 单边：短期价格震荡，关注16000点支撑。
  • 套利：建议观望。
  • 期权：无明确建议。

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鸡肉

• 市场动态：
  • 白羽肉毛鸡价格稳定，鸡苗价格因疫情和物流影响有所下降。
  • 分割品价格上调，辽宁和山东地区板冻大胸价格在9.3-9.6元/kg。
  • 禽类屠宰场开工率下降，库容率维持高位。
  • 父母代种鸡存栏量同比增加，理论供应过剩。
• 行情展望：
  • 鸡苗短期震荡，中期供应过剩，补栏情绪偏弱。
  • 毛鸡供应受暴雪和疫情双重影响，价格可能走强。
  • 分割品价格短期走强，受冷链暂停影响。

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鸡蛋

• 市场动态：
  • 全国蛋价多数地区稳定，主产区均价4.97元/斤，主销区均价5.36元/斤。
  • 10月份在产蛋鸡存栏量环比微增，但同比减少。
  • 鸡苗销量环比减少，淘汰鸡日龄增加。
  • 产区鸡蛋销量环比下降，库存增加。
• 交易策略：
  • 单边：鸡蛋价格预计区间震荡，下方4400-4500点有支撑。
  • 套利：12-2价差处于高位，建议12-2反套继续持有。
  • 期权：建议观望。

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白糖

• 市场动态：
  • 广西陈糖清库加快，多数集团库存降至2万吨左右，有利于新糖上市。
  • 巴西中南部糖厂10月下半月产量低于去年同期，但高于市场预期。
  • 甘蔗出糖率下降，影响糖产量。
• 交易策略：
  • 单边：国际需求回暖，建议逢低做多。
  • 套利：关注15正套。
  • 期权：建议买入SR205-C-6200。

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棉花-棉纱

• 市场动态：
  • ICE美棉价格高位震荡，主力下跌0.13%。
  • 国储棉抛储投放量20019.13吨，成交率48.73%，平均成交价上涨。
  • 新疆棉加工量环比微增，但整体加工量下降。
  • 澳大利亚棉花出口量创2018年以来新高，主要出口至越南、印尼。
• 交易策略：
  • 单边：短期区间震荡，关注20500-21000点支撑。
  • 套利：建议1-5反套。
  • 期权：建议卖出宽跨式期权。

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作者承诺与免责声明

• 作者持有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，承诺独立、客观出具报告。
• 报告内容仅作参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用报告而产生的损失承担责任。

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