20221104-瑞达期货-尿素市场周报_利空因素消化_期价震荡走高_16页_1mb

尿素市场周报总结（2022.11.04）

核心内容概述

本周国内尿素市场整体呈现窄幅调涨趋势，现货价格小幅上涨，期货市场则出现震荡走势。市场供需关系、原料价格波动、库存变化及出口数据等多重因素交织影响，整体市场情绪偏向谨慎，短期走势需关注政策变化及企业生产动态。

主要观点

1. 价格走势

• 国内现货市场：本周国内尿素现货价格整体上涨，山东地区主流价为2460元/吨，较上周上涨30元/吨；江苏地区主流价为2480元/吨，同样上涨30元/吨。
• 期货市场：郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度涨幅达6.15%。
• 基差变化：本周尿素基差走弱，截至11月3日，基差为119元/吨，较上周下降79元/吨。

2. 供需分析

• 产能利用率：截至11月3日，国内尿素产能利用率为66.81%，较上周下降0.45%，主要由于部分企业停车检修。
• 库存情况：
  • 企业库存：截至11月2日，国内尿素企业总库存量为103.72万吨，环比增加6.29万吨，涨幅6.46%。
  • 港口库存：截至11月3日，国内尿素港口样本库存量为20.8万吨，环比增加4.9万吨，涨幅30.82%。主要因烟台港和黄骅港小颗粒货源集港。
• 需求端：
  • 农业需求：处于淡季，复合肥开工率继续下降，为24.43%，较上周下滑0.4个百分点。
  • 三聚氰胺需求：有所回升，产能利用率为61.22%，较上周上涨0.49个百分点。

3. 原料与国际市场

• 动力煤价格：本周上涨，秦皇岛动力煤5500大卡市场价为740元/吨，较上周上涨5元/吨。
• 海外天然气价格：上涨，NYMEX天然气价格为5.93美元/百万英热单位，较上周上涨0.54美元/百万英热单位。
• 出口数据：2022年9月尿素出口量为34.74万吨，环比下降1.10%；1-9月累计出口量为157.37万吨，同比大幅下降60.90%。

关键信息

• 市场情绪：尿素期货前20名净多单转为净空，市场情绪转为悲观。
• 政策影响：部分地区有放松公共卫生事件政策的传闻，支撑部分大宗商品走偏强预期，但整体仍以观望为主。
• 企业动态：本周新增6家企业停车，其中1家为计划外停车，预计月底前后恢复生产；另外5家已有1家恢复生产，其余恢复时间待定。
• 预期变化：随着原料波动收窄和冬储推进，复合肥企业生产积极性有望逐步提升，预计中旬开工率将明显回升。

总结

本周尿素市场在供需关系、原料价格及政策预期的多重影响下，呈现震荡上涨态势。国内现货价格小幅上调，但期货市场情绪偏弱，基差走弱。库存方面，受物流影响，企业及港口库存均有所增加。原料端动力煤和天然气价格双双上涨，对尿素成本形成支撑。出口数据疲软，显示国际市场对尿素需求仍不乐观。短期内，市场需关注冬季气头企业限产情况及周末政策会议结果，以判断后续走势。