20240317-华泰期货-液化石油气周报_3月到港量偏高_市场反弹驱动仍不足_8页_657kb

液化石油气市场分析总结

当前市场情况

• 液化气市场矛盾与驱动有限。
• 盘面短期预计延续区间震荡。
• 随着3月存量仓单注销完毕，盘面压力将显著缓解。
• 建议结合外盘节奏，关注近月合约的反弹机会。

供应情况

• 中东3月LPG发货量预计377万吨，环比增加12万吨；欧佩克减产限制增长，但伊朗变数存在。
• 美国LPG产量和出口回升，3月发货量预计577万吨，环比增加29万吨。
• 国内LPG到港量预计294万吨，环比显著增加。

需求情况

• 燃烧端需求平淡，预计随气温回升转弱。
• 化工需求有所改善，但幅度有限，PDH开工率约66%。

价格数据

• 截至周五，CP丙烷掉期首行价格环比上涨8.5%，FEI丙烷掉期首行价格环比上涨18.5%。
• 原油价格震荡偏强，但尚未形成明显趋势。

投资逻辑

• 单边中性，短期以观望为主，关注3月过后市场变化。
• 风险因素：地缘冲突持续、供应链中断可能性、库存变化等。

## 关键数据对比
| 指标         | 数值             | 环比变动 |
|--------------|------------------|----------|
| CP丙烷价格   | 5765美元/吨      | ↑8.5%    |
| FEI丙烷价格  | 6036美元/吨      | ↑18.5%   |
| 中东LPG发货量 | 377万吨         | +12万吨  |
| 美国LPG发货量 | 577万吨         | +29万吨  |
| PDH开工率     | 66%              | —        |