20241216-中泰国际证券-策略周报_政策释放积极转向信号_但预期差仍存_10页_1mb

策略周报总结（2024年12月16日）

港股市场分析

本周，香港股市在中央经济工作会议积极政策定调及年底资金托底效应下出现阶段性反弹，港股大盘维持温和态势。出口数据尚稳，PPI同比跌幅收窄，但CPI回落、信贷持续偏弱，显示内需仍需政策加码。关键政策挺需求加力仍未落地，叠加托底经济目标，港股维持震荡格局。行业方面，消费领涨，但部分科技股承压，资金情绪分化。政策推动结构性机会，应关注文旅、冰雪等受益领域；科技方面推荐软件板块（如IGVUS），规避高估值硬件股（如SOXXUS）。

美股市场分析

美股整体市宽转弱，资金青睐大型股及金融类股，市场对12月强制降息预期强烈。美国经济基本面稳健，通胀下行叠加就业韧性，对技术行业盈利支撑显著。需关注集团股与科技股分化的机会，以及潜在政治政策对市场情绪的扰动。于未来科技股领域宜关注软件行业龙头，适时部署合理配置。

中资美元债

上周回报指数交投平淡，整体下跌0.4%，投资级下跌0.5%，高收益级上涨0.2%。中美利差变化与地缘因素压制市场表现。

美元指数与港元汇率

美元指数维持强势震荡，受美国经济韧性支撑。进展缓慢的欧洲降息及日本货币宽松释放信号，中美利差的扩大增强了美元资金流向稳定性。

离岸人民币与外汇市场

离岸人民币保持温和贬值趋势，受政策稳定预期和支持因素维稳。关注中国政府释放的新信号及美联储政策、货值干预与季节方面临压力。

风险与声明

风险提示： 国际形势复杂多变，政策效果不及预期力度减弱，地缘政治风险加剧。

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