20241216-中泰国际证券-每日晨讯_4页_293kb

港股市场点评与分析

大市表现与政策预期

港股市场在上周经历了“倒V”型走势，呈现反复波动的特点。12月政治局会议提出的积极政策定调刺激市场初期大幅上扬，随后逐步回落。整体来看，由于强政策预期推动反弹后情绪回归常态，恒生指数最终微涨0.5%收报19,971点，恒生科指则微涨0.3%。央国企为主的港股中资企业指数表现强劲，全周上涨11%。

行业分化明显

积极表现：
必选消费、电讯、工业、公用事业和可选消费板块全周上涨超过1%。

防御性表现：
能源、材料、地产以及医疗板块则在逆市下跌，其中恒生医疗保健指数跌幅达13%。

政策动向：
明年积极的财政政策包括提高赤字率、增加超长期国债、新增专项债等，预计将释放更多财政金融资源投入科技创新领域。

经济动态分析

宏观政策： 央行政策重回“适度宽松”，降息降准空间打开，但大规模刺激消费政策的预期尚未兑现。

金融数据： 11月金融数据显示，社融新增同比少增，企业中长期贷款持续下滑，居民短期贷款增量放缓，市场信心继续承压。

房地产政策： 国常会提出稳定房地产市场的策略，强调城中村改造、盘活存量土地，但未直接提出“救市”措施，符合渐进调整预期。

行业动态

汽车板块分化：
传统能源车企表现强劲，雅迪、华晨及东风汽车涨幅较大；新能源车企则多数跑输大市，小鹏汽车跌幅明显。

医药行业政策影响：
国家组织药品集中采购持续推进，集采范围扩大，长期来看低估值的创新药仍是医药行业的主线。

公司报告摘要

中国重汽(3808 HK)：
首次覆盖报告给予“买入”评级，目标价2760港元。公司为国内重卡龙头，在国内外市场均有出色表现，受益于物流需求增长及以旧换新政策，预计未来收入和利润将持续增长。

信义光能(968 HK)：
更新报告给予“中性”评级，目标价322港元。公司面临产能策略调整，短期有效熔化量预计下滑，但下半年玻璃价格跌幅较大。公司盈利预测被下调，短期内需关注产能恢复和玻璃价格波动情况。