20241216-东海证券-食品饮料行业周报_政策定调积极_内需预期向好_11页_650kb

食品饮料行业周报总结（2024/12/09-2024/12/15）

一、市场表现
上周食品饮料板块整体上涨201%，显著跑赢沪深300指数（上涨约302个百分点）。在申万一级行业中排名第7。子板块全面上涨，预加工食品涨幅最高（120.3%）。个股中，惠发食品、熊猫乳品等涨幅居前。

二、行业政策与内需预期
中央经济工作会议将提振消费列为明年首要任务，食品饮料行业受益，预期明年基本面将出现拐点，政策催化有望推动板块回暖。

三、重点行业分析

• 白酒：板块筑底完成，酒企年末备货及动销成为关注焦点。茅台批价小幅上涨，五粮液与国窖1573批价稳定。预计竞争加剧仍将持续，建议关注高端酒及区域龙头。
• 啤酒：成本下降提升盈利能力，现饮场景修复预期增强。龙头企业去库存成效显著，高端化进程加速，青岛啤酒为核心标的。
• 大众品：
  • 零食：量贩店、新型电商等渠道持续发力，消费趋势向好，建议关注头部企业。
  • 餐饮供应链：受益于政策刺激及连锁化趋势，发展提速，安井食品、千味央厨具备低估值与高韧性。
  • 乳制品：受益于健康化与多元化趋势，DTC渠道渗透加速，新乳业值得关注。

四、投资建议

• 白酒：重点推荐高端酒及区域龙头，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。
• 啤酒：聚焦高端化标的青岛啤酒。
• 零食：关注盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等成长性强企业。
• 餐饮供应链与乳制品：关注安井食品、千味央厨、新乳业。

五、风险提示

• 宏观经济不及预期影响消费。
• 竞争加剧对利润空间挤压。
• 食品安全事件可能危及企业声誉及估值。

（注：本总结仅基于文本中公开内容，未包含正文后的图表与图示数据。）