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贵金属周报总结

核心内容

2022年6月13日发布的《贵金属周报》主要分析了全球贵金属市场近期走势，并对未来的市场趋势和操作策略进行了展望。报告指出，美国5月CPI数据再创新高，推动市场对美联储持续加息的预期，从而提振了贵金属价格。同时，全球经济增长预期下调，通胀压力依然较大，为贵金属提供了支撑。

主要观点

1. 美国通胀数据持续走高

• 美国5月未季调CPI同比上涨8.6%，高于预期值和前值，刷新近40年新高。
• 未季调核心CPI同比上涨6.0%，略高于预期值，但连续第二个月回落。
• 食品和能源价格同比分别上涨10.1%和34.4%，主要受俄乌冲突影响。

2. 美联储加息预期增强

• 美国CPI数据公布后，市场对美联储持续鹰派加息的预期升温。
• 市场关注美联储6月16日利率决议，预期6月和7月各加息50个基点，9月大幅加息概率上升。

3. 欧洲经济表现与通胀压力

• 欧元区一季度GDP同比增长5.4%，但经济增长预期下调。
• 欧洲央行上调通胀预期至6.8%和3.5%，并计划在7月和9月加息。
• 高盛预计欧洲央行将在9月和10月各加息50个基点，12月加息速度放缓。

4. 中国及全球经济展望

• 中国5月财新服务业PMI为41.4，综合PMI为42.2，显示经济逐步复苏。
• 经合组织将2022年全球经济增长预期从4.5%调降至3%，并预计2022年通胀将达到8.5%。
• IMF预计将进一步下调2022年全球经济增长预期至3.6%。

5. 贵金属市场走势

• 上周贵金属价格震荡，但周五CPI数据公布后出现强劲反弹。
• 黄金价格在SHFE和COMEX市场均有所上涨，白银价格则表现分化。

关键信息

本周重点关注数据

• 美国5月PPI数据
• 美国5月零售销售数据
• 美国截至6月6日当周初请失业金人数
• 欧元区5月CPI数据

操作建议

• 金银逢低做多

风险因素

• 美联储鹰派超预期加息

贵金属ETF持仓变化

• ETF黄金总持仓较上周增加2.83吨，较上月增加8.05吨，较去年增加24.26吨。
• iShare白银持仓较上周减少86.10吨，较上月减少809.94吨，较去年减少967.74吨。

CFTC非商业性持仓变化

• COMEX黄金非商业性净多头较上周增加2679手，显示市场对黄金的多头情绪增强。
• COMEX白银非商业性净多头较上周增加3407手，表明市场对白银的看涨态度上升。

市场分析与展望

全球经济与通胀趋势

• 全球经济增长预期持续下调，通胀压力仍居高不下。
• 美国经济滞涨风险加大，市场关注其衰退可能性。
• 欧洲经济表现相对稳健，但通胀压力显著。

贵金属价格走势

• 黄金和白银价格在CPI数据公布后表现强劲。
• 黄金内外盘价格变化显示内外盘走势趋同，但白银内外盘表现分化。
• 金价与美元指数、美债收益率、实际利率等指标呈负相关。

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