20220622-弘业期货-贵金属周报_跟随美联储脚步_多国央行齐加息_11页_1mb

贵金属周报总结

核心内容

本报告分析了2022年6月美联储及主要发达国家央行的货币政策动向，以及其对贵金属市场的影响。报告指出，由于全球通胀高企，美联储及其他国家央行采取了更为激进的加息措施，导致贵金属价格短期内震荡回落。

主要观点

• 美联储加息节奏加快：6月美联储加息75个基点，为1994年以来首次，表明其对通胀的警惕和控制决心。
• 未来加息空间较大：点阵图显示，2022年底联邦基金利率中值预测升至3.4%，2023年底升至3.8%，且有5名官员预计利率将超过4%。
• “软着陆”难度加大：美联储承认实现“软着陆”并不容易，认为单靠货币政策无法完全控制通胀，还需依赖经济韧性及外部因素。
• 发达国家同步紧缩：瑞士央行首次加息至-0.25%，英国央行连续第五次加息至1.25%，并表示可能采取更激进措施。
• 贵金属市场震荡：加息导致贵金属承压，COMEX黄金回落至1850美元下方，COMEX白银跌破21.5美元。
• 通胀与地缘政治支撑贵金属：短期内，高通胀和地缘政治不确定性为贵金属提供一定支撑，但货币紧缩抑制其上涨空间。

关键信息

美联储加息背景

• 加息幅度：75个基点，为1994年以来最大单次加息。
• 联邦基金利率：升至1.5%~1.75%，预计2022年底为3.4%，2023年底为3.8%。
• 通胀目标：美联储强调“坚定致力于”将通胀恢复至2%目标。
• 经济预测：2022年经济增速下调至1.7%，失业率上调至3.7%。

其他发达国家央行动向

• 瑞士央行：意外加息50个基点至-0.25%，未来可能继续紧缩。
• 英国央行：连续第五次加息25个基点至1.25%，并释放“更强有力”政策信号。

贵金属市场表现

• 黄金：COMEX黄金周五反弹至高点后震荡回落，现位于1850美元下方。
• 白银：COMEX白银跌破21.5美元，短期承压明显。
• 金银比：短期维持在80点上方波动。

市场影响因素

• 通胀压力：服务业和住房价格在CPI中的权重超过一半，通胀持续高企。
• 地缘政治：俄乌冲突和中国疫情对全球经济和供应链造成影响，推高通胀。
• 货币紧缩：各国央行收紧货币政策，抑制贵金属上涨空间。

后市展望

• 短期震荡：贵金属市场短期内仍将维持震荡走势，受高通胀和地缘政治支撑，但货币紧缩限制其涨幅。
• 金银比偏强：金银比维持在80点上方，金银价格相对稳定。
• 长期不确定性：若美联储采取更激进的加息政策，可能引发经济衰退，但对贵金属的支撑作用仍需观察。

数据来源

• Wind：提供贵金属价格、持仓数据及市场走势分析。
• 美联储：发布FOMC会议声明及点阵图，展示对未来利率和经济的预测。

总结

2022年6月，美联储及其他发达国家央行在高通胀压力下加快了加息节奏，对贵金属市场造成明显压制。尽管短期地缘政治和通胀因素对贵金属有所支撑，但货币紧缩趋势使得贵金属难以持续走强。未来，美联储是否能够实现“软着陆”仍存疑，而各国央行的政策走向将继续影响贵金属价格。整体来看，贵金属市场短期内仍将维持震荡格局，投资者需密切关注通胀变化、经济数据及地缘政治动态。