20161120-中国银河-农林牧渔行业周报_布局估值合理的种植业板块_17页_1mb

报告摘要

农林牧渔行业周报总结 - 2016年11月20日

核心内容

本周农林牧渔板块整体表现不佳，下跌0.15%，在申万28个子行业中排名第21。板块内部表现分化，其中动物保健和林业上涨，而种植业和畜禽养殖下跌。分析师周颖建议投资者关注年末农业政策密集发布期带来的主题性投资机会，特别是农业现代化、农垦改革、种业转基因等板块。

主要观点

市场行情回顾
- 大盘小幅震荡，沪深300指数上涨0.01%。
- 农林牧渔板块下跌0.15%，其中畜禽养殖板块下跌1.34%。
- 个股层面，仙坛股份、东方海洋、百洋股份涨幅较大，而福成股份、新中基、量子高科跌幅较大。
农产品价格跟踪
- 猪市：生猪价格周环比持平，仔猪价格上涨0.81%，自繁自养头均盈利上涨5.31%。猪粮比降至9:1调控警戒线以下，猪料比维持在盈亏平衡线以上。
- 禽市：白羽肉鸡价格下跌2.54%，青岛、烟台鸡苗价格分别上涨9.3%和12%。
- 玉米、大豆：玉米价格上涨1.71%，大豆现货价持平，但大豆压榨加工利润下跌25.19%。
- 小麦、白糖、棉花、天然橡胶：小麦价格上涨0.17%，白糖价格下跌0.22%，棉花价格上涨1.16%，天然橡胶价格上涨3.62%。
- 水产类产品：海参价格上涨8.47%，扇贝和鲍鱼价格稳定，罗非鱼价格下跌6.25%。
重要资讯
- 农业部发布《农业对外合作“两区”建设方案》，推动农业现代化和农业走出去战略。
- 10月能繁母猪存栏环比下降0.2%，预计明年猪价将延续景气。
- 牧原股份拟设立多家子公司扩大养殖规模，提升产业链一体化能力。
- 唐人神吸收合并全资子公司，优化治理结构。
- 大禹节水购买土地使用权用于黑枸杞项目，提高建设效率。
投资建议
- 种植业：年末农业政策密集发布，建议关注农业现代化、农垦改革、种业转基因三大主题。重点推荐隆平高科、登海种业、北大荒、大北农。
- 天然橡胶：国内天胶价格强势上涨，预计库存将在明年春季见底，推荐海南橡胶。
- 禽链：鸡苗价格上涨，建议关注苗价企稳反弹及毛鸡价格反弹机会。继续推荐白羽肉鸡相关标的。

关键信息

农业政策导向：农业部推动“一带一路”和农业走出去战略，预计中央农村经济会议和中央一号文件将发布，进一步推动农业现代化。
种业与种植业逻辑：由于玉米临储政策取消和种植面积调减，种业和种植业估值下移，但预计玉米价格将在明年见底，进入较好的布局时期。
天然橡胶景气：国内天胶价格强势上涨，期货价格年初上涨超过50%，预计库存将在明年春季见底。
禽类价格波动：鸡苗价格上涨，但毛鸡价格下跌，建议关注苗价企稳反弹和长期景气传导。

重点推荐标的

种业：隆平高科、登海种业、北大荒、大北农
天然橡胶：海南橡胶
禽类：白羽肉鸡相关标的（具体未明确，但关注苗价和毛鸡价格企稳反弹）

盈利预测

表2列出了重点标的的盈利预测和市盈率（PE），显示不同公司的EPS和PE变动情况，有助于评估投资价值。例如，隆平高科和登海种业的盈利预测和市盈率均有所提升，显示其具备较好的成长性。

评级标准

推荐：行业指数或公司股价超越市场平均回报20%及以上。
谨慎推荐：行业指数或公司股价超越市场平均回报10%-20%。
中性：与市场平均回报相当。
回避：低于市场平均回报10%及以上。

联系信息

分析师：周颖
执业证书编号：S0130511090001
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