20250122-华龙证券-食品饮料行业周报_社零数据环比改善_关注旺季需求变化_12页_1018kb

食品饮料行业周报（华龙证券）

整体表现

本周申万一级食品饮料板块上涨210%，其中零食(+854%)、烘焙食品(+745%)、其他酒类(+420%)涨幅居前，软饮料(-714%)领跌。在扩大内需政策导向下，食品饮料行业有望迎来拐点，维持行业“推荐”评级。

白酒

• 2024年12月社会消费品零售额同比增长37%，居民食品烟酒消费支出增长54%，占比达29.8%。
• 白酒板块估值处于历史低位，中长期投资价值显著。
• 关注：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、金徽酒。

大众品

零食

• 春节旺季需求旺盛，京东“送礼物”功能上线推动增长。
• 关注：三只松鼠、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。

乳品

• 生鲜乳价格止跌回升至3.12元/公斤，行业竞争压力改善预期较强。
• 关注：伊利股份、新乳业。

啤酒

• 燕京啤酒2024年业绩预告显示，净利润和扣非净利润同比增长显著，超预期。
• 关注：青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒。

风险提示

• 食品安全风险
• 消费复苏不及预期
• 成本上升、行业竞争加剧、宏观经济政策不确定性
• 第三方数据偏差风险

重点公司

部分公司盈利预测与评级可参考表（略）。
*以上数据及观点基于华龙证券研究所分析，仅供参考，投资需谨慎。