20240304-交银国际证券-业务健康度改善带动利润超预期；预计2024年高中保持快速增长_7页_435kb

有道(DAOUS)报告摘要

报告聚焦于有道公司2023年4季度和2024年展望，重点分析业务健康度改善和财务表现。
2023年4季度总收入为148亿元，同比增长2%，主要因广告业务超预期增长97%。共同调整后净利润达6900万元，同比增长100%，得益于业务优化。
季度亮点：高中业务收入同比增长超30%，占学习服务收入近50%，带动整体利润改善；智能硬件收入受渠道清理影响下降，但预计2024年将恢复增长；广告收入在AI技术升级推动下大幅提升。
2024年展望：公司战略重心转向高中和广告业务，预计高中收入将快速增长25-30%，广告业务通过AI技术提升效率；整体收入和利润预测上调。估值方面，目标价53美元（潜在涨幅216%），维持“买入”评级；财务数据报告显示，公司市盈率和市账率指标反映盈利改善。
免责声明、分析师披露和支持文件为报告必备部分，投资者需注意潜在利益冲突。

简要关键数据：

• 收入同比增2%至148亿元。
• 学习服务收入下降3%，高中子板块表现强劲；智能硬件收入减少45%；广告收入大涨97%。
• 非GAAP调整后净利润6900万元，翻倍增长。
• 2024年预计总收入增16%，强调AI和高中业务驱动。