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报告摘要

锡市场周度分析总结（2024年6月2日）

一、核心内容

本周锡价整体呈现高位回落态势，周度价格重心下跌超过 2%，反映出市场在宏观节奏放缓背景下出现短期调整。尽管宏观情绪依然火热，但锡价未能独立走出上涨行情，整体跟随有色板块同步回落。

二、主要观点

宏观与基本面矛盾
- 当前宏观环境对金属价格有一定支撑，但锡的基本面偏弱，主要受制于原料供应紧张和加工费偏高的影响。
- 缅甸锡矿复产预期后推，国内原料供应趋紧，对锡价形成支撑。
供给端紧缩预期增强
- 本周社会库存减少 650吨，去库拐点出现，显示供给偏紧的预期正在向现实层面兑现。
- 云南地区锡锭生产进入停产检修阶段，进一步加剧了市场对供给趋紧的担忧。
价格走势与市场情绪
- 沪锡主力合约本周收盘价为 274,950元/吨，周涨幅 0.68%，但夜盘收盘价下跌 2.32%，显示市场情绪偏弱。
- 伦锡3M电子盘本周收盘价 19,920美元/吨，周涨幅 2.65%，但未带动沪锡明显上涨。
期现价差与套利成本
- 现货对期货主力价差为 -850元/吨，较上周变动 63,250元/吨，显示现货价格相对期货有所走弱。
- 跨期套利成本为 3,503.34元/吨，表明市场对近月合约与连一合约的价差存在套利机会。
锡精矿与焊锡价格
- 云南40%锡精矿价格 256,500元/吨，较上周上涨 1,250元/吨。
- 广西60%锡精矿价格 260,500元/吨，同样上涨 1,250元/吨。
- 焊锡条价格稳中有升，63A焊锡条价格 186,250元/吨，较上周上涨 1,000元/吨；60A焊锡条价格 178,250元/吨，亦上涨 1,000元/吨。
库存与持仓变动
- 沪锡本周库存 17,162吨，较上周减少 268吨，库存下降趋势明显。
- 伦锡库存 4,995吨，较上周增加 50吨，注销仓单比为 5.51%，较上周下降 0.94%，表明市场持仓有所减少，交割意愿减弱。
进出口成本与盈亏
- 精炼锡进口盈亏为 -7,961元/吨，较上周大幅下降 8,691元/吨，显示进口成本上升，对国内价格形成压力。