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华联期货锡月报总结 (2024年6月2日)

月度观点

本月（2024年5月20日至31日），锡市场整体震荡上行，沪锡合约上涨5.42%，现货价格达274,000元/吨。供给方面，2024年1-4月累计同比增加，但有波动；需求保持高景气，集成电路、光伏等产业及3C产品、家电产量提升，继续边际改善。库存维持稳定高位，加工费低位反弹。策略建议沪锡合约短线偏多，核心支撑位上移到250,000元/吨；后期关注缅矿复产和印尼出口消息。

主要影响因素

供给：矿端供应中性偏改善；需求：高景气偏多，尤其集成电路和光伏。库存：分化偏空，LME和SHFE库存去库与增加并存。进出口：净出口稳定偏多；市场情绪偏多；成本利润加工费低位中性。

交易策略

短期震荡偏强，建议沪锡合约偏多交易；长期受矿端和需求预期支撑。关注缅矿复产、印尼出口速度及消费数据验证，以防回调。

产业链分析

供给方面，主产地加工费反弹，产能利用率提升。需求终端如汽车、空调、PVC等行业产量增长，电子产业高景气。进出口数据稳定，库存保持高位分化。整体市场情绪偏多，数据支撑需求修复。

该月报基于2024年数据，强调多头机会，风险在于供给中断和库存问题。