20250429-国金期货-锡日度报告_中外锡价分叉国内消费弱拖累沪锡走势_3页

锡市场分析报告总结
2025年4月29日锡市场分析显示，当日现货锡锭报价区间为261000-263000元/吨，均价262000元/吨，较前一交易日上涨2000元/吨。市场整体备货情绪偏弱，下游消费者以按需采购为主，部分终端企业仍在消化前期库存，未出现大规模采购现象，市场活跃度暂未显著提升。冶炼厂维持挺价策略，捂货惜售导致交投清淡，云锡对期货2505合约升水700-1100元/吨。

基本面分析

1. 期货市场：周一伦敦金属交易所（LME）锡价小幅上涨，沪锡周二延续震荡走势，主力2506合约开盘价261130元/吨，最高触及262460元/吨，最低259540元/吨，收盘价261560元/吨，日涨幅0.37%。短期内沪锡与外盘出现分叉，外盘价格趋势上行，而沪锡期货维持横盘状态。
2. 政策与需求：中国高层会议推动专项债发行及“东数西算”枢纽建设，预期基建和算力需求对锡价提供支撑。但中美贸易战持续僵持，美国政府反复炒作对华贸易议题，特朗普及财长多次提及“希望中方会打来电话”，市场情绪混乱。短期关税战未见解决迹象，双方准备持久战，或对全球经济前景形成负面影响，导致资产价格陷入横盘。
3. 需求压力：传统锡需求受抑制，光伏焊带因美国对东南亚太阳能产品加征关税，增速放缓；传统焊料出口受美国对华消费电子加征关税冲击，出现显著下滑。叠加国内消费不及预期及社会库存下降，锡价基本面承压。

期货走势预期
短期外盘锡价可能延续上涨趋势，而国内锡价受消费拖累表现较弱，沪锡或维持震荡格局。

风险提示
报告由国金期货有限责任公司发布，未经授权不得修改或转载。内容基于公开资料及第三方数据，可能存在信息不完整或误差，不构成投资建议，公司不对使用报告导致的损失承担责任。