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锡市场周度分析总结（2024年6月10日）

一、本周走势回顾

本周锡价整体呈现高位回落趋势，周度价格重心下跌超过 2%。沪锡主力合约本周收盘价为 267,580元/吨，周涨幅为 -2.68%，而周五夜盘收盘价则上涨 2.48%。LME锡3M电子盘本周收盘价为 19,920美元/吨，周涨幅为 2.65%。整体来看，锡价在宏观情绪影响下出现回调，但基本面支撑仍存。

二、本周基本面情况

1. 宏观环境

• 宏观节奏放缓：以铜为首的有色品种整体高位回落，锡价也跟随下跌。
• 非农数据扰动市场：尽管此前有预期海外经济数据走软，但周五非农数据（失业率回升至 4%，新增非农人数超过 20万）打断了这一逻辑，市场重新陷入观望。
• 美元指数走强：美元指数直线上升至 105上方，导致白银、铜铝等品种承压。

2. 基本面分析

• 原料供应趋紧：缅甸复产预期迟迟未兑现，国内原料供应偏紧。
• 库存去库趋势延续：本周社会库存为 17303吨，较上周减少 658吨，供给偏紧预期在现实层面逐渐兑现。
• 加工费偏高：高锡价导致加工费偏高，但并未完全抑制市场对锡价的支撑。
• 生产趋紧信号：云南地区陆续进入停产检修，暗示未来生产可能进一步趋紧。

三、周度数据概览

四、市场观点与展望

1. 价格方向由宏观主导：当前锡价的走势主要受宏观环境影响，基本面虽有支撑，但难以改变宏观主导的下跌趋势。
2. 下方支撑位明确：一旦锡价回落至 25万元/吨 附近，下游补库需求将对锡价形成支撑。
3. 未来生产趋紧：云南停产检修暗示未来生产可能进一步受限，供给端压力或将持续。
4. 库存去库趋势：库存持续去库表明市场对锡的需求旺盛，支撑锡价反弹或跌幅有限。

五、风险提示

• 宏观不确定性：非农数据波动可能继续影响市场情绪。
• 美元走势：美元指数若继续走强，可能对锡价形成压制。
• 供需变化：缅甸复产情况及国内生产恢复速度将影响锡价走势。
• 政策因素：需关注国内外政策对锡行业的影响。

六、结论

本周锡价受宏观情绪影响高位回落，但基本面仍偏强，主要体现在原料供应趋紧、库存持续去库及下游补库需求支撑。未来锡价方向仍需依赖宏观环境，若价格回落至 25万元/吨 附近，可能迎来阶段性反弹。建议投资者密切关注宏观数据变化及生产恢复情况，合理控制仓位，防范市场波动风险。