20231031-中国银河-中国电建-601669.SH-扣非净利润高增长_海外订单快速放量_3页_336kb

⚫ 事件：中国电建发布2023年三季报。
⚫ 业绩稳健增长，盈利能力提升。2023Q1-Q3营业收入同比增长61.2%，归母净利润增长101.8%，扣非净利润增长323.1%；Q3单季扣非净利润同比增长高达165.4%。
⚫ 经营性现金流净流出增加。公司前三季度现金流净流出3592.3亿元，较去年同期多流出1799.4亿元。
⚫ 新签合同金额大幅增长56.7%，以能源电力业务为主，该类业务新签合同金额同比增长360.6%。
⚫ “一带一路”项目成果丰硕，海外新签合同增长43.19%，核心涉及电力及基础设施项目。近三年在海外签署能源电力合同总额约6700亿元。
⚫ 投资建议：预计2023-2025年营收年复合增速约12%，净利润增长率更高；维持“推荐”评级。
⚫ 风险提示：订单落地和应收账款回收存在不确定性。