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大越期货甲醇早报总结（2021-09-24）

核心内容概述

本报告分析了2021年9月24日国内甲醇市场情况，涵盖现货价格、期货走势、库存、成本、利润及装置检修等关键信息，旨在为投资者提供市场判断依据。

市场基本面分析

• 国内甲醇市场表现强势：近期国内甲醇价格持续上涨，短期供需偏紧及成本支撑下，价格或保持坚挺。
• 供应面偏紧：能耗双控政策持续影响，部分甲醇装置存在停车预期，供应端维持偏紧态势。
• 下游需求变化：部分下游企业受双控及成本影响，出现停车或降负情况，需关注节前备货情况。
• 运输压力：国庆节前最后一周，局部运力趋紧，交投或转淡。

价格与基差分析

• 现货价格：

  • 江苏：3180元/吨（周涨7.98%）
  • 鲁南：3325元/吨（周涨7.61%）
  • 河北：3225元/吨（周涨9.32%）
  • 内蒙古：3000元/吨（周涨11.11%）
  • 福建：3080元/吨（周涨3.01%）

• 期货价格：

  • 甲醇2201收盘价为3262元/吨（周涨112元）

• 基差：

  • 江苏现货-期货基差为-82元/吨，期货相对现货升水。
  • 中国-东南亚CFR价差为-70元/吨，维持稳定。

库存与仓单数据

• 港口库存：

  • 华东港口：50.75万吨（周降0.20万吨）
  • 华南港口：15.83万吨（周降1.17万吨）
  • 社会库存总量：66.58万吨（周降1.37万吨）

• 仓单与预报：

  • 注册仓单：4309张（周降224张）
  • 有效预报：0张（周持平）

生产成本与利润分析

• 甲醇各工艺利润：

  • 煤制：348元/吨（周涨712.9元）
  • 天然气制：-25元/吨（周涨-51元）
  • 焦炉气制：775元/吨（周涨275元）

• 下游产品利润：

  • 甲醛：

    • 现货价格：1540元/吨（周涨5.48%）
    • 生产成本：1695元/吨（周涨7.78%）
    • 利润：-155元/吨（周跌-296元）

  • 二甲醚：

    • 现货价格：4900元/吨（周涨7.46%）
    • 生产成本：4880元/吨（周涨8.70%）
    • 利润：21元/吨（周跌-51元）

  • 醋酸：

    • 现货价格：8000元/吨（周涨9.59%）
    • 生产成本：2949元/吨（周涨2.98%）
    • 利润：5051元/吨（周涨615元）

• MTO装置利润：

  • 现货价格：9200元/吨（周涨2.22%）
  • 生产成本：11676元/吨（周涨4.44%）
  • 利润：-2476元/吨（周跌-296元）

装置运行与检修情况

• 全国甲醇负荷：66.68%（周降1.57%）

• 各地区负荷变化：

  • 西北：69.77%（周降0.79%）
  • 华东：84.41%（周持平）
  • 西南：78.96%（周持平）
  • 山东：51.86%（周降7.94%）

• 检修情况：

  • 西北地区：包括大唐多伦、陕西润中、神华包头等多套装置因能耗双控、电力问题、燃煤指标等影响停车或降负。
  • 山东地区：兖矿国宏、鲁西化工等因焦化限产、燃煤问题等影响装置运行。
  • 华东地区：江苏恒盛因环保限产检修部分装置。
  • 其他地区：如华中、东北、西南等地也有多套装置因检修、限产等原因影响产量。

结论与操作建议

• 短期走势：甲醇市场上涨明显，供应偏紧及煤炭成本支撑使价格相对坚挺。
• 风险提示：下游装置变化可能影响需求，需警惕高位转淡的风险。
• 操作建议：
  • 短线：3200-3300区间操作。
  • 长线：多单轻仓持有。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究，不保证其准确性与完整性，投资者据此操作，风险自担。