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兴证期货甲醇与尿素市场分析总结

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了2021年9月24日甲醇与尿素的现货市场情况，并结合基本面和市场情绪对后续走势进行了预测。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价情况

• 华东地区：3015-3200元/吨（45/30）
• 江苏地区：3015-3180元/吨（45/100）
• 广东地区：3000-3100元/吨（40/100）
• 山东鲁南：3300-3300元/吨（150/100）
• 内蒙地区：2950-3030元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：347-410元/吨（15/15）
• CFR中国（特定来源）：395-410元/吨（10/15）

数据来源：安迅思

2. 基本面分析

• 上游因素：受煤价上涨和限产政策影响，甲醇成本支撑强劲。
• 限产政策：9月15日起，榆林市对煤化工企业实施9至12月约50%的限产，涉及兖矿榆林、榆林凯越、陕西神木等企业。
• 供应端：主产区现货供应偏紧，部分MTO企业有少量采购，下游在国庆前有备货需求，推动价格上涨。
• 期货带动：商品期货上涨带动市场情绪，进一步推高甲醇价格。
• 需求端：部分下游企业如江苏斯尔邦、兴兴新能源、南京诚志MTO计划检修，或影响后续需求。

3. 市场走势

• 内地甲醇市场本周继续上涨，内蒙古均价2845元/吨（环比上涨9.09%），山东均价3200元/吨（环比上涨8.55%）。
• 沿海甲醇市场涨幅明显，江苏均价3018元/吨（环比上涨1.38%），广东均价2993元/吨（环比上涨1.20%）。

4. 市场展望

• 上游天然气和煤炭价格强势格局暂未改变，限产消息进一步刺激价格上涨。
• 下游MTO检修增加，可能带来需求端压力，价格冲高风险加大。
• 建议投资者暂以观望为主，关注Q4兑现情况及下游需求变化。

三、尿素市场分析

1. 现货报价情况

• 山东：2765元/吨（+5）
• 安徽：2840元/吨（+10）
• 河北：2780元/吨（+40）
• 河南：2805元/吨（+20）

数据来源：卓创资讯

2. 市场走势

• 国内尿素市场本周报价稳步上涨，短线操作为主。
• 商家刚需按部就班采销，高价跟进意愿不强。
• 周初印度RCF发布不定量尿素进口招标，船期至11月11日，利好市场情绪。
• 下游工业复合肥、板材负荷偏低，实单逢低少量补仓。

3. 市场数据

• 中国大颗粒尿素出厂均价2584元/吨，环比上涨2.50%，周同比上涨53.35%。
• 中国小颗粒尿素出厂均价2640元/吨，环比上涨3.61%，周同比上涨59.23%。

4. 市场展望

• 下周国内尿素市场预计延续高位整理。
• 商家基于风险考虑，倾向于背靠背采销。
• 需密切关注政策动态，如进口政策、国内供应变化等。
• 预计下周大颗粒尿素出厂均价在2585元/吨左右，小颗粒尿素出厂均价在2640元/吨左右。

四、主要观点

• 甲醇：上游成本支撑强劲，限产政策推动价格上涨，但需警惕下游需求减少带来的风险，建议短期观望。
• 尿素：市场报价稳步上涨，印度招标利好情绪，但下游需求疲软，短期偏强局面或有延续，但需关注政策变化。

五、关键信息

• 甲醇限产：榆林市9至12月对部分煤化工企业实施50%限产。
• 尿素进口招标：印度RCF发布不定量尿素进口招标，船期至11月11日。
• 价格走势：甲醇内地和沿海价格均上涨，尿素大颗粒和小颗粒价格也呈现上涨趋势。
• 数据来源：甲醇数据来自安迅思，尿素数据来自卓创资讯。

六、分析师承诺与免责声明

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• 报告基于公开资料和分析师职业理解，结论力求公正。
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