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甲醇期货周报总结（2021年9月24日）

核心内容

本周甲醇期货价格整体上涨，受多重因素影响，市场呈现高位震荡态势。以下为本周市场的主要表现和关键信息：

1. 期货市场表现

• 收盘价：甲醇期货本周收盘价为3218元/吨，较上周上涨193元/吨。
• 持仓量：本周持仓量为1163319手，较上周增加52918手。
• 前20名净持仓：本周前20名净持仓为30606手，较上周增加19509手。

2. 现货市场表现

• 江苏太仓价格：本周现货价格为3070元/吨，较上周上涨30元/吨。
• 基差：本周基差为-148元/吨，较上周下跌163元/吨。

3. 库存变化

• 港口库存：华东港口库存为64.86万吨，较上周减少1.29万吨；华南港口库存为15.45万吨，较上周减少1.96万吨。
• 内陆库存：内陆地区代表性企业库存为34.79万吨，较上周减少0.86万吨。
• 全国开工率：截至9月22日，国内甲醇装置开工率为64.3%，较前一周下降2.38%。

主要观点与策略分析

多空因素分析

利多因素：

• 能耗双控影响：部分甲醇装置因能耗双控政策降负荷运行，导致内地供应减少。
• 煤炭价格高企：煤炭价格强势上涨，进一步推高甲醇生产成本。
• 港口去库：港口库存持续下降，市场供应压力有所缓解。
• 内地库存降低：内地甲醇企业库存下降，对价格形成支撑。

利空因素：

• 下游亏损：甲醇价格大幅上涨导致下游烯烃装置亏损加剧，部分装置可能进一步减产。
• 部分装置检修：沿海部分烯烃装置因检修影响需求，对甲醇价格形成压制。

市场趋势与策略建议

• 价格走势：受供应减少和成本上升影响，甲醇价格持续上涨，但下游压力增大，后期或有装置减产。
• 期现价差：本周甲醇期现价差为-40元/吨，较上周缩小85元/吨，显示期货价格贴水有所收窄。
• 价差变化：西北甲醇与华东甲醇价差缩小至80元/吨，较上周减少260元/吨。
• 进口利润：本周甲醇进口利润为339.95元/吨，较上周下降31元/吨。
• 国际价格：CFR中国主港甲醇价格为357.5美元/吨，较上周上涨15美元/吨。
• 乙烯价格：CFR东北亚乙烯价格为1111美元/吨，较上周持平。

关键信息

• 市场供需：受能耗双控影响，内地供应减少，港口库存下降，支撑价格上涨。
• 成本因素：煤炭价格高企，推升甲醇生产成本，对价格形成支撑。
• 下游表现：下游烯烃装置亏损加剧，部分装置已停车或计划减产，对需求形成压制。
• 价差变化：西北与华东价差缩小，进口利润下降，显示市场区域间价格趋同。
• 未来展望：甲醇价格短期或高位震荡，需关注下游装置恢复情况及政策变化。

结论

本周甲醇市场在供应减少和成本上升的推动下，价格持续上涨。然而，下游亏损加剧及部分装置检修，抑制了价格进一步上行空间。未来需密切关注能耗双控政策的执行力度、下游需求恢复情况及国际价格变动，以判断甲醇市场走势。短期来看，甲醇期货或维持高位震荡，投资者应谨慎追涨。